本月以來，歐元匯價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，兌美元已經(jīng)累了上升了4%，這看起來似乎不合常理，因?yàn)橄ＥD似乎月來越接近債務(wù)違約了。
　　
　　周四(6月18日)，歐元兌美元升至本月的一個(gè)高點(diǎn)，這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)偏向鴿派的政策會(huì)議聲明導(dǎo)致美元走弱，分析師因而表示，很難否認(rèn)的一點(diǎn)是，盡管面臨希臘危機(jī)，但是歐元還是很有韌性。
　　
　　意大利聯(lián)合信貸銀行全球外匯策略主管Vasileios Gkionakis周四表示，歐元兌美元自3月中旬以來一直處于上漲狀態(tài)。這告訴我們，市場(chǎng)認(rèn)為希臘問題和歐元漲跌并不存在絕對(duì)關(guān)系。
　　
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　　周四，歐元兌美元一度上漲至1.14上班，相比3月份歐元兌美元所錄得的低于1.05美元的12年低點(diǎn)，已經(jīng)反彈了8%。
　　
　　然而，無論如何，在希臘及其債權(quán)人無法達(dá)成協(xié)議來避免本月末債務(wù)違約的形勢(shì)下，歐元理應(yīng)遭遇利空打壓下跌才對(duì)，而當(dāng)前歐元逆勢(shì)走強(qiáng)的狀況則不符合市場(chǎng)的一般邏輯。
　　
　　此外，歐元區(qū)財(cái)長于周四晚間會(huì)面就希臘問題商討對(duì)此，但一如預(yù)期，談判并未取得任何突破性進(jìn)展。
　　
　　紐約BK資產(chǎn)管理主管Boris Schlossberg表示，許多分析師對(duì)此感到很困惑，并出現(xiàn)一些理論。其中一個(gè)是歐元區(qū)國債收益率上升，歐元相對(duì)于美元更有吸引力。第二個(gè)是希臘退歐并不會(huì)是什么重要事件。
　　
　　分析師指出，債務(wù)違約并不意味著希臘將退出歐元區(qū)，但是這的確提高了希臘退歐的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　Schlossberg表示，市場(chǎng)表現(xiàn)很豁達(dá)，然而并不知道希臘退歐的后果是什么，但究其根本是市場(chǎng)并不關(guān)心希臘退歐。如果希臘離開歐元區(qū)，就像壞賬離開了賬本，這對(duì)歐元實(shí)際上反而能起到積極作用。
　　
　　避險(xiǎn)特征
　　
　　荷蘭合作銀行(Rabobank)駐倫敦的高級(jí)匯市策略師Jane Foley對(duì)歐元對(duì)美元反彈提供了另一種解釋，歐元兌美元依舊比年初低了接近6%。歐元區(qū)經(jīng)常賬戶盈余刺激不安的投資者將資金回流到歐元區(qū)，助推了歐元升值。
　　
　　Foley指出，如果研究經(jīng)常賬戶的表現(xiàn)，我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)在危機(jī)時(shí)，資金常常回流，這一點(diǎn)我們從幾年前日本核災(zāi)難發(fā)生之后日本的表現(xiàn)就能發(fā)現(xiàn)。
　　
　　他表示，說歐元是避險(xiǎn)資產(chǎn)有些過分，但在某些情況下，它確實(shí)能夠表現(xiàn)出避險(xiǎn)效果，我認(rèn)為這是由于歐元區(qū)的經(jīng)常賬戶盈余。
　　
　　根據(jù)歐洲央行，歐元區(qū)3月的經(jīng)常賬戶盈余達(dá)186億歐元(212億美元)，F(xiàn)oley指出，雖然這比今年年初的305億歐元少了很多，但規(guī)模仍然是相當(dāng)可觀的。