1999年元旦，歐元誕生。回首這20年，可謂風雨飄搖。而當人們想要在此周年之際給歐元的創立到底是否成功下個定論，進而預測未來是福是禍，就會發現這并不是一件容易的事情。
　　
　　歐元
　　
　　20年前的1月1日，歐元正式誕生。在之后的幾年里，德國馬克、法國法郎、意大利里拉、西班牙比塞塔......這些歐元區國家原來的貨幣歸入歷史的塵埃，被歐元取而代之。
　　
　　由歐元標志和代表最初使用歐元的12個國家的星星組成的歐洲央行標志 來源：英國電訊報、FX168財經網
　　
　　如今，歐元已經成為世界上僅次于美元使用最多的支付和儲備貨幣，是19個國家的共同法定貨幣，被3.4億人使用，流通量高達1.2萬億，超過美元。
　　
　　最初發行時，歐元兌美元的匯率為1.16，2001年互聯網泡沫破滅時下滑至0.853。2002年后歐元開始了漫長而穩定的攀升時期，2008年金融危機前夕歐元/美元達到了1.58的峰值。從某些方面來看，歐元的堅挺程度甚至一度超過美元。Jay-Z、還有吉賽爾·邦辰這些美國巨星都曾經要求用歐元結算他們的收入。
　　
　　從歐元區內部來看，結果也相當積極。歐盟所創立的“歐洲晴雨表”（Eurobarometer）一年一度的民意調查顯示，對于“歐元對你的國家到底是好事還是壞事”的問題，現在有64%的被調查歐元區居民認為是好事，明顯高于2002年的51%。認為歐元對歐盟有利的被調查者更多，占比達到75%。
　　
　　維基百科告訴我們，歐元被視為羅馬帝國以來歐洲貨幣改革最為重大的成果，不僅使歐洲單一市場得以完善，歐元區國家間自由貿易更加方便，更是歐盟一體化進程的重要組成部分。
　　
　　經濟學家鄧肯·韋爾登說：“當我們回首過去，歐元的成就非凡。我們在現代社會中沒有這樣多個國家走到一起、選擇共享一種貨幣的先例。歐元存在了20年本身就是一定程度的杰出表現。”
　　
　　存在即合理，更何況歐元創立以來也稱得上是“笑傲江湖”，若以這個角度論成敗，歐元無疑是成功的。
　　
　　火燒連環船
　　
　　但相信很多人對于這一結論并不認同。其實早在歐元創立之初，相對于歐盟領導人們追求緊密整合、便捷貿易、加快增長、并創立一個可以與美元競爭的貨幣的統一決策目標，各路專家們的意見就異常分裂。諾獎得主米爾頓·弗里德曼曾預言，一次全球性的經濟下滑就可以讓這種新貨幣分崩離析。
　　
　　就像當年曹操用鐵鏈和木板將戰船連接，貌似攻無不克、堅不可摧，但卻被諸葛亮和周瑜以火燒連環船一招破解。
　　
　　2001年的那場“大火”燒去了歐元近一半“身家”，十年后的這一次則幾乎讓它走向崩潰的邊緣。
　　
　　2008年金融危機后，歐元區國家負債比例過高的問題也浮出水面。希臘政府突然宣布，2009年政府財政赤字和公共債務占國內生產總值的比例預計將分別達到12.7%和113%，遠超歐盟 《穩定與增長公約》規定的3%和60%的上限。直至現在，希臘的債務問題還沒有完全解決。過去10年里，歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織對希臘實施了三輪援救，在2010年、2012年和2015年共借給希臘2890億歐元。成為全球金融史上最大的救援行動。
　　
　　繼希臘之后，愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙也相繼陷入國債危機之中。2011年歐元區危機發展至高峰，成員國的違約危及歐元區整體信用，歐元也由此持續下跌。歐元區國家籠罩在失業率飆升和經濟衰退的陰云之中。英國央行行長默文·金將其稱為1930年代以來最嚴重的金融危機。
　　
　　赤壁之戰中，曹操把船只整合在一起，既可以更好的抵御風浪、保持平穩，步騎還能在“無縫鏈接”的擴大空間上如履平地，整個連環船陣猶如一座城堡，攻防自如。但當諸葛亮借著東風急速火攻，火勢也就蔓延得格外地快。
　　
　　至于歐元區，更像是把大小、強弱迥異不同的“船只”捆綁到一起。弱小的船只在船陣中失去了靈活性，強大的船只也更易受到牽累。
　　
　　歐元不僅是單一貨幣，還實行單一貨幣政策。這意味著歐元區國家同時失去了設置本國利率和影響本國貨幣匯率的權力。所以一些專家警告，那些依賴于別國貨幣乃至別國央行政策而不斷陷入危機的新興國家就是歐元區的前車之鑒。他們爭論，如果希臘有自己的貨幣，就可以在危機發生時更及時、也更恰當地進行調整。
　　
　　未來20年
　　
　　讓歐元的信仰者欣慰的是，歐元堅強地走過了這場危機。2012年7月，后來被人們稱為“超級馬里奧”的歐洲央行行長馬里奧·德拉基發表了著名的“不惜一切代價保住歐元”的演說。隨后歐洲央行實施了緊急債券購買計劃。2015年3月份，歐洲央行開始自己的量化寬松政策（QE），每個月購買數十億的政府和公司債券。直至本月結束，這一空前的貨幣政策實施了三年零九個月。同時，歐洲央行還把利率降至史上最低——主要借貸利率為0，隔夜借貸利率低至－0.4%。
　　
　　在強有力的貨幣政策刺激下，歐元區經濟從2015年開始明顯好轉。西班牙之類在2009年至2013年掙扎于經濟衰退的國家依*著出口的增長以及本土需求的上升加快了復蘇腳步。歐元也暫時脫離了危險，兌美元的匯率回歸至1.14左右。
　　
　　但這并不意味著歐元可以就此高枕無憂。即便歐盟在危機后建立了包括5千億歐元救濟金以及歐洲央行為銀行準備的緊急貸款在內的歐洲穩定機制，人們認為最重要的問題并沒有被解決。
　　
　　其中的關鍵問題之一是貨幣政策和財政政策不配套。法國總統馬克龍建議歐元區建立中央化的反周期財政政策，這可能包括目標投資支出，或者共享的失業保險，來對抗深度的經濟下行。
　　
　　《經濟學人》還指出，歐洲銀行需要分散風險，不要過度集中于本土的信貸。另一方面，主權政府也必須在必要時刻充當盾牌，準備相應的儲蓄保險。
　　
　　對于這些大方向，想要保持歐元的歐元區各國都會認同，但對于執行的程度和速度卻無法達成共識。相對弱小的國家想要更多地解脫束縛，相對強大的國家則不愿更多地共享風險。
　　
　　對于歐元的未來，樂觀主義者認為歐元會置之死地而后生，吸取上一次危機的教訓進行有效的改革。悲觀者則認為歐元本身存在結構性矛盾，因此會時不時地舊傷復發，直至徹底崩潰。
　　
　　值得擔憂的是，除了希臘的問題，當年的危機還令民粹主義在歐洲崛起。去年的意大利大選后，兩個持歐元懷疑論的黨派組成了新政府。到了年底這一政府提出了大幅提升赤字目標的2019年財政預算，讓歐盟和外界都對歐元區危機的重現擔憂不已。雖然意大利政府最終作出讓步，降低了赤字目標，但這也許只是這一“火藥桶”引爆的序曲。
　　
　　因此，當下一次危機來臨，上一次可行的政策在更加分裂的歐元區中可能會更加無力。而若歐元區不迅速進行根本性的改革，未來的20年并不會比過去磕磕絆絆的20年好到哪去。