周一（8月26日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格沖高回落，盤初一度升破千四關(guān)口，現(xiàn)交投于1395美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀同樣寬幅震蕩，現(xiàn)交投于24.16美元/盎司附近。從CFTC持倉數(shù)據(jù)看，目前黃金凈多倉已升至六個(gè)月最高，顯示市場做多熱情開始高漲。然而謹(jǐn)慎來看，目前金價(jià)上揚(yáng)更多受到實(shí)物黃金需求激增以及ETF拋售勢頭放緩的影響，不過隨著美聯(lián)儲9月決議步伐的日益臨近，后市金價(jià)或仍將面臨機(jī)遇挑戰(zhàn)并存的局面。
　　
　　從日內(nèi)至今的表現(xiàn)看，金價(jià)今日顯然又迎來了一輪波動(dòng)較大的周一開盤行情，盤初一度升破千四關(guān)口，為今年6月以來首次。從近幾周的表現(xiàn)看，由于投資者在周初市場上往往顯得較為盲目，加之亞太市場伊始交投較為清淡，因此往往不大的資金交割便能引發(fā)行情的較大波動(dòng)，這無疑值得投資者在未來周一的盤初入場時(shí)加以警惕。
　　
　　從持倉方面看，上周五美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日一周：黃金凈多倉環(huán)比增加29%，期貨及期權(quán)合約增至7.3216萬手，空倉合約連續(xù)兩周減少，降至今年2月12日以來最低點(diǎn)。
　　
　　很顯然，持倉報(bào)告的結(jié)果預(yù)示著市場做多金價(jià)的熱情開始高漲。而無獨(dú)有偶，目前接受調(diào)查的36個(gè)市場人士中，23人對本周走勢做出了回應(yīng)，其中15人看漲，7人看跌，1人中立。市場人士包括實(shí)物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術(shù)分析師。
　　
　　看多人士稱，由于上周交易量較小，黃金價(jià)格一路呈上揚(yáng)態(tài)勢。這對后市而言是個(gè)非常積極的技術(shù)看漲信號。Rosland Capital貴金屬顧問Jeffrey Nichols表示，由于上周五美國7月新屋銷售數(shù)據(jù)令市場大失所望，黃金表現(xiàn)搶眼，預(yù)計(jì)本周黃金將繼續(xù)上揚(yáng)。
　　
　　他稱，數(shù)據(jù)一公布黃金立馬就對其做出反應(yīng)，這表明金價(jià)對其他金融資產(chǎn)的反應(yīng)十分敏感。預(yù)計(jì)之后公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體不會十分理想，短期（未來幾周）我仍看多黃金。
　　
　　而除了市場倉位顯示看多外，實(shí)物方面目前也有望為金價(jià)繼續(xù)提供支撐。8月到9月，印度（十圣節(jié)、排燈節(jié)）和中國（中秋、國慶）受節(jié)日影響，將進(jìn)入黃金需求旺季，季節(jié)性傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，有利于黃金和白銀展開階段性弱勢反彈行情。
　　
　　不過，至少目前來看，金價(jià)后市上行之路也并非全無風(fēng)險(xiǎn)。摩根士丹利分析師上周發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，現(xiàn)貨黃金的基本面改善是金價(jià)這輪上漲的主要?jiǎng)恿Α?BR>　　
　　然而他們?nèi)灶A(yù)計(jì)，近來的金價(jià)上漲可能在趨近年底時(shí)漲勢減弱，因?yàn)橐荒陙韷褐平饍r(jià)的負(fù)面因素將再次出現(xiàn)。這些負(fù)面包括美元走強(qiáng)、債券的名義與實(shí)際收益率上升、投資者對黃金的信心繼續(xù)動(dòng)搖。
　　
　　目前來看，黃金市場還有一個(gè)引而未發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)因素——QE3究竟何時(shí)退出？市場目前預(yù)估退出計(jì)劃或公布于9月FOMC定期會議上，具體實(shí)施時(shí)間可能在年底附近。這些信息多數(shù)已被市場消化，并反映在前期跌勢中，不過現(xiàn)在還欠臨門一腳，即退出兌現(xiàn)前的“最后一跌”。
　　
　　從以往的規(guī)律看，在QE3退出問題上，美聯(lián)儲此前已經(jīng)以預(yù)期影響了市場，而當(dāng)預(yù)期引導(dǎo)作用發(fā)揮至極致后，目前市場正在經(jīng)歷信息疲勞的階段。
　　
　　盡管現(xiàn)今金價(jià)出現(xiàn)了階段性的上漲，但如果比照去年8月底（即霍爾年會和9月議息會議前期的最后急漲），在美聯(lián)儲宣布QE3退出計(jì)劃或計(jì)劃開始實(shí)施前，可能還會有一波下跌行情出現(xiàn)。
　　
　　總體而言，黃金強(qiáng)勢依舊，建議多單謹(jǐn)慎持有，千四關(guān)口突破可小幅增倉短單，但畢竟連續(xù)反彈并未帶動(dòng)黃金脫離熊市通道，且美元下跌持續(xù)性堪虞，加上QE3退出的小規(guī)模利空影響，在月底、下月中旬等關(guān)鍵時(shí)刻，投資者應(yīng)尤為警覺，支撐暫看1346美元/盎司。
　　
　　北京時(shí)間9:50，現(xiàn)貨黃金報(bào)1394.21美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報(bào)2414美元/盎司。