2014年首個交易日，現貨黃金價格在亞太市場上大漲1.5%。這次扮演救世主角色的依然是中國。元旦期間中國各大城市黃金銷售火爆，再度向市場宣示，中國對于黃金的需求依然強勁。在這場實物需求和賬面價格的對抗中，中國大媽或許已經發動了第三波攻勢。國際投行們會如何接招呢？
　　
　　一些做市商銀行們負隅頑抗
　　
　　瑞銀集團（UBS）認為盡管黃金表現糟糕的2013年已經過去了，但在新的一年里黃金的表現仍不會有大的起色，該行預計接下去12個月里，金價仍將有兩位數的跌幅。
　　
　　UBS Wealth Management非傳統投資類別主管Dominic Schnider說：“對擁有黃金的投資者們來說，這仍然會是很糟糕的一年。”他認為今年金價將會跌到1050美元/盎司，較目前價格，這一跌幅將達13%。
　　
　　高盛（Goldman Sachs）在近期的一份報告中稱，明年金價將有至少15%的跌幅。這一跌幅后，金價將達到差不多1057美元/盎司的水平，相對于2010年早期的金價水平。
　　
　　另一些做市商銀行們棄暗投明
　　
　　匯豐銀行（HSBC）及MKS資本分析師周二（12月31日）均表示，中國的實物金需求（特別是新年的一個月中）有望大幅升溫，而這將為金價提供莫大的支撐。他們指出，周一（12月30日）上海黃金交易所的黃金溢價較之前幾個交易日的18美元/盎司迅速攀升至22美元/盎司。
　　
　　匯豐銀行稱，“12月中旬黃金曾一度下探1180美元的年度低位，而這樣的低價無疑會吸引中國投資者的目光，因此近期金價的反彈可能被視作為中國實物金買家積極的信號。”
　　
　　加拿大皇家銀行（RBC）貴金屬策略師George Gero對CNBC表示，“黃金明年的境況和今年大不相同。市場情緒好轉，基本面改善，貴金屬將最終尋得底部。因黃金持續下跌，我所認識和有交流的分析師上個月都相當悲觀，市場情緒相當負面。黃金未平倉合約減少，很多資金從金市投向股市。通脹水平不太高，投資者不會趁低買入黃金。”他繼續指出，“我相信明年黃金走勢會改變，因為通脹可能會出現。”
　　
　　摩根大通（JPM）最近處于風口浪尖。數據顯示該行自2013年下半年以來改持黃金凈多頭。同時，該行也在9月份給出看多黃金的3大理由。
　　
　　背后的信息是什么？
　　
　　如果我們把經常言行不一的高盛剔除，那么在主要做市商銀行中，唯一在最近直言看空的就只有瑞銀集團一家了。而摩根大通、匯豐和加拿大皇家銀行則轉為看多。摩根大通下半年的持倉轉變也與其言論相符。
　　
　　雖然市場變幻莫測，沒有永遠的贏家，但在1年內經歷了“412”、“628”大跌之后，面對更謹慎和理智，同時黃金更加熱忱的中國大媽，投行們，小心了。