在經(jīng)過跨越2013、14年的一周之后，各主要貨幣以不同姿態(tài)為上一年劃上句號(hào)，而市場(chǎng)也即將在本周迎來新年的第一個(gè)超級(jí)周。縱觀此次超級(jí)周，除了以往固有的戲碼——非農(nóng)和歐英央行決議外，美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要也將恰好在本周公布，匯市料將迎來新年首波火爆行情。
　　
　　上周美元指數(shù)在進(jìn)入新年之后持續(xù)走強(qiáng)，一掃去年年底時(shí)的頹勢(shì)。在上周四（1月2日）錄得近五個(gè)月最大單日漲幅后，上周五（1月3日）更是再接再厲，突破了此前美聯(lián)儲(chǔ)公布決議后錄得的高點(diǎn)80.83，并創(chuàng)下近一個(gè)月來的新高。市場(chǎng)在新年似乎迎來了新氣象，而美元2014年伊始的強(qiáng)勢(shì)似乎也愈發(fā)令不少看多的投資者對(duì)其未來抱有期待。而本周包括美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、非農(nóng)數(shù)據(jù)等在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)事件能否繼續(xù)對(duì)其構(gòu)成提振，值得投資者拭目以待。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要率先登場(chǎng)，縮減QE步伐應(yīng)該多快？
　　
　　由于美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要和非農(nóng)數(shù)據(jù)的雙聚首，因此本周美國(guó)方面的風(fēng)險(xiǎn)事件顯然將更受投資者關(guān)注。此前，美聯(lián)儲(chǔ)在12月的會(huì)議上已經(jīng)宣布開始縮減購(gòu)債，因此美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三（北京時(shí)間周四3點(diǎn)）將公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要，似乎顯得更具看點(diǎn)。
　　
　　不少分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)12月17-18日會(huì)議記錄可能會(huì)讓市場(chǎng)進(jìn)一步了解聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債決定背后的原因，并提供聯(lián)儲(chǔ)會(huì)以多快的步伐縮減刺激的相關(guān)線索。美聯(lián)儲(chǔ)在這次會(huì)議上決定將每月購(gòu)債規(guī)模減少100億美元，至750億美元。
　　
　　近兩日幾位影響美聯(lián)儲(chǔ)決策的高官新年首次公開表達(dá)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前及今后政策的看法，從中可以發(fā)現(xiàn)，雖然去年12月的FOMC會(huì)議決定今年1月開始縮減QE，但美聯(lián)儲(chǔ)決策層對(duì)哪種方式最適合今后退出QE還很有爭(zhēng)議。聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克雖然看好經(jīng)濟(jì)前景，但仍重申低利率承諾，而擁有今年決策投票權(quán)的鷹派高官普羅索（Plosser）則傾向于更快退出QE，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)未來可能更大幅度削減QE。
　　
　　伯南克在上周已經(jīng)發(fā)言表示，削減購(gòu)債計(jì)劃體現(xiàn)了就業(yè)市場(chǎng)所取得的進(jìn)步，不過這并未削弱美聯(lián)儲(chǔ)在必要情況下實(shí)施寬松政策的承諾。在本周的會(huì)議紀(jì)要上，其措辭預(yù)計(jì)將與伯南克發(fā)言無(wú)異。不過市場(chǎng)還需關(guān)注在紀(jì)要上，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)提及有關(guān)縮減購(gòu)債要求和速度。
　　
　　從時(shí)間點(diǎn)看，此次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要絕對(duì)可以稱得上是2014年外匯和貴金屬市場(chǎng)上首個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)事件。盡管隨著美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部投票權(quán)在今年將出現(xiàn)更迭，內(nèi)部鷹派陣營(yíng)強(qiáng)弱將不可避免地出現(xiàn)變動(dòng)，但此次紀(jì)要透露的信息仍將對(duì)1月決議存在不小的參考價(jià)值。若更多委員希望盡快結(jié)束購(gòu)債，料將利好美元。反之若相關(guān)措辭較為中性，認(rèn)為未來縮減QE步伐將更多視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，不可操之過急，則可能相對(duì)偏空美元。
　　
　　歐英央行料將按兵不動(dòng)，機(jī)構(gòu)雖有“雜音”或難改大局
　　
　　歐洲央行、英國(guó)央行將于本周四（1月9日）公布2014年首個(gè)利率決議會(huì)議的結(jié)果。目前不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，兩大央行本周決議料按兵不動(dòng)，但官方措辭值得關(guān)注。市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行的貨幣政策立場(chǎng)前景可能進(jìn)一步趨向溫和并支撐債市。
　　
　　外媒1月3日公布調(diào)查結(jié)果顯示，更多受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)央行（BOE）可能不得不在觸發(fā)討論加息問題上下調(diào)7.0%的失業(yè)率門檻。大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在2015年下半年之前維持當(dāng)前0.5%的超低利率政策不變，情況與之前一次調(diào)查結(jié)果一致。
　　
　　歐洲央行此前在上次的會(huì)議上則決定維持利率低位不變，此次會(huì)后德拉基將一如既往發(fā)表言論，市場(chǎng)目前普遍預(yù)期歐洲央行將繼續(xù)維持寬松立場(chǎng)，并維持降息的可能性。
　　
　　當(dāng)然，也并非所有投行均秉持這一觀點(diǎn)。高盛集團(tuán)的分析師上周五表示，預(yù)計(jì)歐洲央行在周四舉行的政策會(huì)議上，將采取措施增強(qiáng)短期利率接近于零的政策立場(chǎng)。高盛具體指出，屆時(shí)歐洲央行或宣布的加碼措施有可能包括：微幅削減主要再融資操作（MRO）利率，微幅調(diào)降邊際存款工具利率至約-10基點(diǎn)（1基點(diǎn)為萬(wàn)分之一），延長(zhǎng)目前尚未到期的長(zhǎng)期再融資操作（LTRO）貸款的期限，削減最低準(zhǔn)備金率，終止債券采購(gòu)的“消毒”操作，著手啟動(dòng)一項(xiàng)不激進(jìn)的LTRO，模仿英格蘭銀行推出融資換貸款計(jì)劃（Funding for Lending Scheme）。
　　
　　不過需要指出的是，由于歐洲央行官員近期的表態(tài)令市場(chǎng)寬松預(yù)期降溫，因此歐洲央行貿(mào)然行動(dòng)的可能并不大。德拉基去年底曾表示，繼11月歐洲央行降息至0.25%的紀(jì)錄低點(diǎn)后，決策者們認(rèn)為“沒有立即采取行動(dòng)的必要”，并看到經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的跡象。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank）的分析師Michael Schubert稱，雖然附有條件的長(zhǎng)期貸款、資產(chǎn)購(gòu)買和負(fù)存款利率已經(jīng)被當(dāng)成可能的政策工具進(jìn)行了討論，但目前無(wú)需采取這些舉措。
　　
　　Schubert表示，歐洲央行認(rèn)為不存在通縮風(fēng)險(xiǎn)，而近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再次印證該央行“經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇”的觀點(diǎn)，觀望立場(chǎng)可能與此有關(guān)。他說：“在周四的新聞發(fā)布會(huì)上，德拉基將只會(huì)再次強(qiáng)調(diào)歐洲央行準(zhǔn)備好采取行動(dòng)。”
　　
　　12月非農(nóng)最終壓軸，機(jī)構(gòu)預(yù)期或應(yīng)不錯(cuò)
　　
　　當(dāng)然，本周最終的壓軸大戲仍是定于周五（1月10日）公布的美國(guó)2013年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。目前不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這份報(bào)告料將顯示美國(guó)2013年增加的就業(yè)崗位創(chuàng)八年來之最。
　　
　　根據(jù)外媒最新公布的調(diào)查結(jié)果，分析師預(yù)估中值顯示，美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)人口增幅料為19.5萬(wàn)。這將意味著2013年美國(guó)創(chuàng)造了227萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，為2005年以來之最。同時(shí)，12月失業(yè)率或持穩(wěn)于7%這一五年低位。
　　
　　此前，包括上周四制造業(yè)活動(dòng)報(bào)告在內(nèi)的近期數(shù)據(jù)，證實(shí)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在的強(qiáng)勁力道，表明美聯(lián)儲(chǔ)12月縮減QE的決定是對(duì)的。但投資者將密切關(guān)注將于周五發(fā)布的12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告能否展現(xiàn)同樣的力道。美聯(lián)儲(chǔ)政策的一部分與就業(yè)數(shù)據(jù)掛鉤。美聯(lián)儲(chǔ)在12月聲明中說，在失業(yè)率降至6.5%以下后的“更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)”維持利率於近零水平，“可能會(huì)是合適的。”
　　
　　Wilmington Trust Investment Advisors投資長(zhǎng)Rex Macey說：“我們期望聽到好消息，否則他們是不會(huì)進(jìn)一步縮減刺激措施的。”
　　
　　美國(guó)銀行（Bank of America）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們則在上周五（1月3日）的報(bào)告中稱：“12月就業(yè)報(bào)告應(yīng)該是可*的。消費(fèi)者支出有所加快，信心出現(xiàn)改善，這或說明了就業(yè)市場(chǎng)狀況的好轉(zhuǎn)。”他們表示：“我們期待制造業(yè)、零售業(yè)和建筑業(yè)就業(yè)有明顯增長(zhǎng)。”他們預(yù)測(cè)12月私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)增加22.5萬(wàn)，政府機(jī)構(gòu)則會(huì)減少0.5萬(wàn)。
　　
　　Forex Crunch分析師Yohay Elam也表示，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)在過去約一年的時(shí)間中已錄得穩(wěn)步增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)樂觀情緒也或令美國(guó)12月雇員數(shù)量略有走高。Yohay Elam預(yù)計(jì)美國(guó)12月非農(nóng)增數(shù)為20-23萬(wàn)人。
　　
　　AllThingsForex外匯策略師Ilian Yotov認(rèn)為，如果2014年公布的首份非農(nóng)報(bào)告足夠強(qiáng)勁的話，那么美聯(lián)儲(chǔ)在1月28-29日的貨幣政策會(huì)議上或?qū)�寬松�?guī)模進(jìn)一步削減100億美元。Yotov預(yù)計(jì)，強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)將吸引部分美元買盤。但其同時(shí)指出，在2014年2月8日美國(guó)債務(wù)上限“生死線”之前，美元買盤的增加不會(huì)特別顯著。
　　
　　從市場(chǎng)反應(yīng)看，若非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，或?qū)⒓訌?qiáng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加快縮減購(gòu)債的預(yù)期，美元將獲利走高，不過一旦數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，或?qū)⒋驌羰袌?chǎng)，從而令美指承壓。