上個世紀美蘇兩國爭霸和兩次石油危機以及兩次中東戰爭，對貴金屬走高起到助推的作用，其中蘇聯入侵阿富汗，導致現貨黃金上漲至875美元/盎司。2014年爆發的烏克蘭事件，作為一起地緣政治事件，同樣受到各方以及貴金屬投資者的高度關注。下面筆者將從烏克蘭內部，和美歐俄介入的原因做一個簡要的分析，最后再說明烏克蘭局勢將會對貴金屬后市產生怎樣的影響。
　　
　　2014年發生的烏克蘭反政府騷亂抗議已經持續了兩個多月，并造成雙方多人傷亡。烏克蘭議會罷免亞努科維奇總統，釋放反對黨領袖季莫申科；亞努科維奇匆忙出逃，親西方政黨控制了烏克蘭的局勢。突如其來的政權更迭是烏克蘭社會諸多因素綜合作用的結果。既有國內強烈的民族主義因素，也有一直困擾烏克蘭社會的國民身份認同分歧，也有大國的地緣政治競爭在作祟。
　　
　　東西部經濟的顯著差異被烏克蘭政治家利用
　　
　　烏克蘭東部占整個烏克蘭經濟總量的三分之二，是烏克蘭經濟頂梁柱。而西部經濟主要以農業和輕工業為主。由于烏克蘭在獨立后采取的經濟自由化政策，開放市場導致西部的輕工業完全破產，僅剩下農業和服務業。產業空心化導致烏克蘭西部失業率居高不下，大量勞動力開始通過合法或非法渠道流向俄羅斯、波蘭和德國。
　　
　　現在在波蘭、德國和意大利等歐盟國的烏克蘭勞工數量已超過120萬人。可以說，烏克蘭西部地區不僅在文化上親近歐洲，在經濟上更是離不開歐洲。西烏克蘭人從自身經濟利益的角度出發，特別希望通過歐洲一體化獲得更加合法進入歐盟勞動力市場的機會。
　　
　　巨大經濟發展反差堅定了烏克蘭社會的歐洲一體化信心，近年來歐洲一體化的民調支持率一直超過60%。這也就不難理解歐洲一體化政策在烏克蘭社會有著廣泛的支持，獨立后與鄰國經濟的巨大落差無疑促使烏克蘭人希望加入歐盟。
　　
　　美歐俄三方都對烏克蘭不懷好意
　　
　　蘇聯解體后，俄羅斯不斷拉攏前蘇聯的加盟共和國，目的是給自己留下重新崛起超級大國機會，烏克蘭是俄羅斯與歐洲的緩沖區，具有非常重要的局勢戰略地位。另外，烏克蘭還是俄羅斯通往歐洲的路上走廊，黑海也是俄羅斯對外經貿的主要海上通道，除了有軍事價值外，烏克蘭對俄羅斯有很重要經濟價值，所以俄羅斯絕對不會輕易放棄對烏克蘭施加影響力。
　　
　　另外，烏克蘭政治局勢讓由于伊拉克戰爭而一度冷淡美歐關系又活躍起來，歐盟也成為了美國對烏克蘭干涉的一個主要的響應者。另外，美國深知烏克蘭對俄羅斯的重要性，所以在此次政局危機中也顯現出十分積極的態度。
　　
　　在過去兩年，美國政府先后通過多種渠道，向烏克蘭的反對派提供了各種類型支持，竭力煽動烏克蘭人民的反俄情緒，以影響烏的選情，希望對自己有利的候選人上臺，謀求不斷擴大美國在烏的影響力，加上有歐盟的應和，使得美國更占優勢，因此美國對此次危機的發展起著十分重要的作用。
　　
　　從這次危機我們可以發現，烏克蘭的選民們被分割成立場界限分明的兩大陣營，每一陣營選民都為了能帶給自己利益的候選人上臺，而不惜一切進行斗爭，而外國勢力更是借助于這個機會，極力擴大自己在烏克蘭的影響力，完全不考慮烏克蘭人民的民主和主流民意，毫無掩飾地挑選自己在烏克蘭的代理人，使烏克蘭的國內形勢變得更加復雜，民眾進一步卷入了政治斗爭的漩渦之中，也使烏克蘭成為了美歐與俄角力的戰場，反映在大國之下小國被大國們任意擺布現狀，成為大國斗爭犧牲品。
　　
　　從烏克蘭局勢看近期貴金屬走勢
　　
　　早在烏克蘭危機升級之前，貴金屬的表現一直良好，而俄羅斯對烏克蘭行動所帶來的效應也不過維持了幾天而已。今年以來黃金的上漲，很難用清晰的理由來說明；因此，當烏克蘭危機升級后，市場焦點很容易被烏克蘭局勢動向受到吸引。在3月初，俄羅斯軍隊進入烏克蘭，黃金大漲，但隨后隨著局勢緩和，次日黃金大跌。
　　
　　另外一方面，隨著烏克蘭局勢緩和，市場開始重新回到美聯儲QE退出的問題上來；上周五（3月7日）美國勞工部公布數據顯示，美國2月份的非農就業增長17.5萬人，預期增長14.9萬人。2月非農數據超預期，引發市場對QE將加快退出的預期，從而引發上周五黃金大跌，收盤時現貨黃金跌0.84%。
　　
　　另外年初到現在黃金上漲將近11%，最高上漲至1354.7美元/盎司；黃金日線上，5日MA開始拐頭向下；MACD的DIF下穿DEA，綠柱開始慢慢發散，KDJ指標也開始向下發散；整體上，我們認為近期黃金走勢將維持看空的觀點，上方壓力在1370美元/盎司附近，下方支撐在1290美元/盎司附近。
　　
　　綜上所述，目前市場不僅在關注俄羅斯與烏克蘭局勢動態，同樣也在關注這起地緣政治事件對貴金屬市場帶來的影響。對于這起事件的主角俄羅斯，俄羅斯的黃金儲備占全球排名第八，占全球總儲備的7.9%。作為黃金儲備大國，如果俄方真的對烏克蘭實施武裝干預，那么將會對貴金屬市場帶來一定的支撐。但是我們認為，也不宜過分看多貴金屬市場，在目前美國經濟預期依然較好的情況下，貴金屬上行空間將會受到一定抑制。