上周美聯儲FOMC會議上，新任美聯儲主席耶倫暗示加息的時間點可能會提前到來，這一信息一時間引起了投資者的恐慌，美國股市、債市遭受重挫。
　　
　　雖然目前還不能完全確定市場是否正確地傳達了耶倫想要表達的意思，但是貝萊德（BlackRock）首席投資策略師Russ Koesterich及時地解讀了美聯儲加息可能會對投資者產生的影響。
　　
　　回顧一下當時耶倫的表態：
　　
　　耶倫表示：QE項目有可能在今年秋季結束。耶倫同時表示，美聯儲可能在“相當長的時期內”維持當前低利率。“相當長時間”是指QE結束到加息之間可能是6個月左右。
　　
　　如果美聯儲真的按照耶倫所說的計劃開展行動，可能意味著2015年春季開始加息，比市場此前普遍預期的要早。
　　
　　FOMC會議之后，美聯儲內部一些較為樂觀的官員也對提前加息的觀點表示支持。
　　
　　Koesterich表示，未來利率的前景還是要以經濟數據為依據的，目前還不能完全確定市場是否正確地解讀了美聯儲的意圖。然而可以確定的是，加息的可能性會從三個方面對投資者形成影響：
　　
　　首先是美元走高。
　　
　　美國利率走高就意味著美元走強（上周美元急劇上漲），尤其是在日本持續寬松、歐洲央行[微博]可能迫于通縮壓力而推出進一步寬松的背景下。
　　
　　久期處于中低水平的債券面臨更大波動性。
　　
　　久期較短或中等的美國國債（3年期至7年期）對早期加息是最為敏感的，投資者可能會看到未來幾個月該類債券收益率曲線波動最大。
　　
　　黃金可能面臨新一輪承壓。
　　
　　2014年目前為止，在利率意外下滑的支持下，大部分時間內黃金價格都在上漲。在美元走強、實際利率或計入通脹因素調整后的利率上漲的背景下，黃金價格有可能面臨新一輪的壓力。這個趨勢上周已經開始有所顯現，上周貴金屬價格從六個月新高回落。
　　
　　綜上分析，Koesterich建議投資者要謹慎投資黃金和3-7年期美國國債。