上周(11月17日-11月21日當周)金價站穩在1200美元關口之上，上周整體延續震蕩上揚走勢。雖然在周初金價的走勢十分震蕩，但是在上周收官階段歐洲央行、日本央行以及中國央行的寬松措施卻支撐金價站穩1200美元上方。
　　
　　縱觀上周市場，金價走勢受到多方面因素的影響，歐日中三國寬松措施，仍然是支撐金價上周走高的重要因素。而本周，除了各國央行的政策對金價的影響，仍然不乏其他看點，瑞士黃金公投、俄羅斯央行購金、中國印度黃金需求等等，都能對金價走勢構成影響。
　　
　　歐日中三大央行的寬松措施是支撐上周金價上漲的重要因素
　　
　　首先是歐洲央行，行長德拉基上周兩度發表公開言論大放寬松言辭。
　　
　　歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)周一在出席歐洲議會經濟與貨幣事務委員會季度聽證會時表示，將在繼續在職責范圍內、不惜一切代價地采取行動，非常規措施可能會包括購買主權債券——即所謂的量化寬松(QE)政策。
　　
　　歐洲央行(ECB)行長德拉基周五在在法蘭克福舉行的一個銀行業會議上再度強調了周一的觀點。他在講話中強烈暗示，如果通脹顯露出過于持久地維持在過低水平的跡象，歐洲央行就準備擴大資產購買措施的規模。
　　
　　其次是日本央行，行長黑田東彥堅定寬松立場。
　　
　　日本央行行長黑田東彥再度強調了維持寬松措施支撐匯價。日本央行(BOJ)周三(11月19日)中午公布決議維穩政策，行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)在14:30舉行新聞發布會，在發布會上黑田東彥再次堅定了日本央行的寬松立場。黑田東彥指出，他并不認為因政府決定延遲消費稅上調，日本央行就應推遲實施寬松政策。日本仍處在實現通脹目標的半路上�，F在討論寬松政策退出策略為時過早。
　　
　　黑田指出，QQE在發揮預期效果；上個月放寬政策并不是錯誤的決定，最新寬松措施將確保增長和物價前景以及消費稅的再次上調；擴大QQE料增強貨幣政策的傳導機制，預計將改變民眾的通縮心態，支持經濟良性循環；將檢視經濟的上檔和下檔風險，并酌情調整政策。
　　
　　最后是中國央行，中國央行上周五意外宣布降息。
　　
　　上周五，中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。
　　
　　對于本次非對稱降息，中國央行指出，當前我國經濟增長處于合理區間，穩健貨幣政策取向不會改變。此次調整著重緩解企業“融資貴”問題，同時寓改革于調控之中，通過非對稱降息、擴大存款利率上浮區間、簡并基準利率期限檔次，有序推進利率市場化改革。
　　
　　三大央行的寬松措施使得市場仍然存在非常多的流動性，這些流動性購買黃金將會對金價構成支撐。
　　
　　上周美聯儲紀要市場看法不一對市場影響有限
　　
　　美聯儲(FED)周三(11月19日)發布會議紀要，稱10月28-29日貨幣政策會議討論了歐洲、中國和日本前景“某種程度上疲軟”和美元走強等問題，但許多成員認為對美國的影響“相當有限”。此前，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)于10月28-29日舉行的上一次貨幣政策會議上宣布徹底結束第三輪量化寬松(QE3)政策，但同時維持在利率前瞻指引中保留“相當長一段時期”的表述。
　　
　　會議紀要稱，與會者討論市場通脹預期下滑問題，擔心通脹率恐怕會在“相當長時期內”低于美聯儲2%的通脹目標，許多人稱美聯儲仍然應當對長期通脹預期可能下滑保持警惕，討論參考近期金融市場發展形勢的利弊，與會者認為參考風險可能表明、悲觀程度超過適宜程度。會議紀要顯示，部分成員強化了經濟預期“值得考慮”的總結性看法，很多官員認為勞動力市場利用不足的問題正在逐漸消失，多數官員預計美國失業率將在2017年達到長期自然水平。
　　
　　有分析認為，雖說美聯儲10月份會議紀要就通脹數據、金融市場波動和全球經濟增速疲軟發表的看法并不統一。
　　
　　素有“美聯儲通訊社”美譽的知名記者希爾森拉特在會議紀要發布后指出，美聯儲10月會議紀要表明，正是基于經濟與勞動力市場的足夠進展，美聯儲才在10月份結束QE；在結束QE后，面對通脹的下行風險，美聯儲委員似乎在重塑新的利率前瞻指引上，并沒有明確的方向。
　　
　　關注印度黃金進口政策是否放寬的消息
　　
　　渣打銀行在報告中稱，如果印度季節性節日過后黃金進口仍舊沒有下滑，那么該國政府可能將面臨巨大的經常帳赤字(CAD)。這可能進一步其加強對黃金進口的限制。
　　
　　該行預計印度2015年財年的貿易赤字(包括國防進口)可能達到1490億美元。10月印度進口的黃金大增到150噸，而去年同期只有25噸，今年9月則進口了143噸黃金。
　　
　　根據世界黃金協會(WGC)最新報告顯示，印度第三季黃金需求增長超過三分之一，受到結婚季珠寶需求的拉動，這與全球其他地方形成鮮明對比。根據WGC數據，印度7-9月黃金需求猛增39%至225.1噸，為同期紀錄第二高，而全球黃金需求降至近五年低位。印度第三季黃金珠寶需求跳增60%，但投資需求下滑10%。
　　
　　德國商業銀行(Commerzbank)表示，來自行業的消息顯示，印度聯儲(RBI)正絞盡腦汁地推動新的黃金進口管制措施，因為此前的信息顯示印度10月黃金進口價值年率飆漲280%至42億美元，就算上述消息屬實，那也在一定程度上系基數效應所致，印度政府如果進一步限制該國黃金進口活動，可能還會導致黃金走私問題愈演愈烈，而這肯定不會是印度政府實施管制措施的初衷；此外，印度珠寶零售商們對白銀的需求可能會隨之擴大。
　　
　　繼續關注俄羅斯央行購金
　　
　　俄羅斯央行行長納比烏琳娜(Elvira Nabiullina)上周二稍早告訴該國議員們，俄羅斯央行在2014年迄今已經購買大約150噸黃金(較2013年購金規模擴大一倍)并將其納入儲備。這表明，俄羅斯在最近不到兩個月的時間里購買了大約35噸黃金；在此期間，黃金價格于10月份大跌3%，并在11月7日觸及四年最低。納比烏琳娜此番表態無疑推高了市場對實物黃金需求將會反彈的預期，正是在這一消息的提振之下，黃金價格周二盤中一度沖破1200.00美元/盎司的整數位心理關口。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)就此表示，俄羅斯仍然是主要的黃金買家，在黃金市場于過去數月里陷入四面楚歌的情況下，關于俄羅斯央行購買黃金活動的消息的確為黃金投資者雪中送炭。
　　
　　世界黃金協會(WGC)預計，在黃金價格于第三季度下滑至將近五年低位的情況下，各國央行的黃金購買規模有望在2014年增加22%。
　　
　　芝加哥FuturePath Trading LLC交易員Frank Lesh指出，實際上，俄羅斯正在購買更多的黃金，而不是朝著其他貨幣多樣化、也沒有擴大美元購買量，恰恰是這一因素顯著地利好黃金價格。
　　
　　本周關注瑞士黃金公投
　　
　　11月30日瑞士將就黃金相關事宜進行公投。公投內容包括要求瑞士央行(SNB)停止售金、取回瑞士黃金儲備并要求瑞士央行資產中至少有20%是黃金，瑞士央行為此應在五年內增持黃金1500噸。
　　
　　瑞士黃金公投的消息在上周曾一度引發市場的過山車行情。最新民調結果顯示，瑞士11月30日黃金公投提案的民意支持率較10月份下滑6個百分點至38%，與確保該提案通過最低門檻(至少50%)的差距進一步拉大，另有大約47%的受訪對象反對該提案。匯豐控股(HSBC Holdings)專家布魯姆(David Bloom)認為，即便瑞士選民為黃金公投提案放行，瑞士央行仍然有望維持歐元兌瑞郎1.20下限措施。
　　
　　市場傾向于認為，正是這一因素導致黃金價格迅速大跌將近2%、并一度跌破1175.00美元/盎司，但在重磅賣盤壓力與逢低做多和空頭回補一番短兵相接之后，黃金價格又迅速收復這一波跌幅至平盤水平附近，進而出現一波過山車行情。
　　
　　德意志銀行在一份報告中表示，即使公投通過，也未必一定會提升金價，并認為，公投是有可能通過的。德意志銀行稱，如果公投通過，瑞士央行可以拉長其黃金購買的動作，并且在市場外進行交易，或者使用衍生產品來抑制金價。德意志銀行還稱，另一個選擇就是瑞士央行可以用黃金掉期交易來修飾其資產負債表，而不是真的持有實物黃金或者期金合約。
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)認為，即便大多數瑞士選民在公投中要求瑞士央行增持黃金，這樣的結果也難以給黃金價格帶來顯著的長期影響，投機性投資者們恐怕并不愿意在瑞士公投之前進一步打壓黃金價格。
　　
　　本周感恩節到來料市場整體清淡
　　
　　本周感恩節到來當周市場料交投清淡，但仍然不乏重要需要投資者關注的重磅數據和事件。
　　
　　本周二在日本東京，日本內閣府發布11月份月度經濟報告。北京時間09:00，在日本名古屋，日本央行行長黑田東彥在名古屋召開新聞發布會并發表講話。
　　
　　本周二在結束了周一的休假后。日本央行將會公布會議紀要，在會議紀要內容之后，日本央行行長黑田東彥還將發表講話。雖然近來日本方面的有些官員表示日元貶值太快，但在黑田東彥堅定的寬松立場下，這些反駁的聲音就顯得微不足道。黑田東彥在講話中會不會再次助推美元兌日元的升勢？同時帶動金價走高，投資者密切留意。
　　
　　本周三在美國感恩節前夕，美國方面將會集中公布一系列的重要的經濟數據，這些數據將會給紐約時段的市場行情指引方向。由于眾多數據的公布，周三行情或許成為本周行情中波動最大的一天。