國際金價在新世紀的10年間，可謂高歌猛進。從2000年的每盎司不到300美元，漲至1400美元以上，漲幅超過4倍，相當于每年18％的投資回報率，高于股市、匯市等主要投資市場，也就是說，黃金成為10年最佳投資品之一。

　　2010年，國際金價完成“三級跳”，從年初不到“千一”，升至年底的“千四”以上，開啟了金價的“后千元”時代。進入2011年，雖然金市開局平淡，但全球各大機構仍紛紛看高黃金，預測金價還將突破新高。

　　不過，也有投資者擔心，黃金作為資產不會只漲不跌，而且黃金暴跌、金價“腰斬”均有史可鑒。而今，維持了近十年的黃金牛市是否會出現拐點？

　　金價強勁收官重上“千四”

　　一漲再漲，新高之后再創新高，幾乎是2010年國際黃金走勢的寫照。

　　當進入2010年最后的交易時段，金市依然“牛”氣不減。在國際評級機構下調歐元區國家評級和朝鮮半島局勢趨緊的雙重因素推動下，金價迎來了新一輪的漲勢。

　　在短時圍繞1380美元附近橫盤整理后，金價在年末再度突破1400美元大關，國際現貨黃金最終收于1420.65美元，距離歷史最高點一步之遙，金價全年上漲 324.65美元，漲幅達29.62％。而國際黃金期貨市場表現更為強勁，紐約商品交易所黃金期價2010年最后一個交易日交投最活躍的2月合約收于每盎司1421.4美元，創出收盤價歷史新高。

　　實際上，國際金價在新世紀的十年間，可謂高歌猛進。從2000年的每盎司不到300美元，漲至1400美元以上，漲幅超過4倍，相當于每年18％的投資回報率，高于股市、匯市等主要投資市場，也就是說，黃金成為十年最佳投資品之一。

　　黃金在2010年末再次出現強勢行情，業內人士并不意外。黃金專家、中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤分析，目前黃金市場重點仍會聚焦于歐元區危機事件，而歐元區問題難以短期解決，中長期仍然利好金價。

　　2011年黃金牛市格局難改

　　自2008年全球金融危機以來，股市、匯市、債市、樓市、期市的動蕩起伏中，只有黃金堅如磐石，尤其在美元為核心的國際貨幣體系日漸飄搖中，黃金“硬通貨”成色更足，扮演著越來越重要的角色。

　　展望2011年黃金市場，推動金價維持高位的多項因素依然存在，包括歐元區國家的主權債務危機及全球主要經濟體極為寬松的貨幣政策，令市場憂慮情緒增加，并對貨幣缺乏信心。“也就是說，只要全球大的經濟格局不變，黃金牛市依然難以轉向。”

　　世界黃金協會大中華區總經理王立新強調，“黃金不是負債，是一種獨立資產。”目前真正推動金價的是貨幣流動性，對于信用貨幣的不信任增強，導致更多投資者轉向黃金，目前美聯儲量化寬松政策，進一步增加流動性，黃金牛市難以改變。

　　“黃金牛市仍存，目前沒有導致拐點出現的力量。”北京黃金經濟發展研究中心專家委員會秘書長劉山恩指出，全球經濟復蘇前景依然不明，依*“印鈔”增加流動性刺激經濟，助推了投資者涌向保值資產，尋求抗通脹的“硬通貨”，這支撐了黃金牛市延續。

　　蔣舒認為，與2010年由歐元區債務危機和美元兩條主線引導金價的格局略有不同，2011年黃金市場的決定因素更多可能依賴美元走勢。“一般而言，黃金價格是美元走勢的‘倒影’，2011年重現2010年的歐債危機中歐元急轉直下的概率不大，所以歐債危機可能仍是影響金市的因素，但美元的走勢將起決定性作用。”創歷史新高概率大但可能會放緩 在歐元區主權債務危機走向叵測、國際金融市場起伏不定、全球實體經濟走勢不明、國際地緣政治危機隱現的背景下，2011年的黃金依然具備沖高動力；而且普遍的貨幣超發趨勢，日益嚴峻的通脹壓力，更增加了2011年金價再創歷史新高的概率。

　　全球各大機構紛紛看高2011年的金價走勢。高盛預判今年金價有望漲至每盎司1670美元，摩根大通認為今年金價可望突破每盎司1600美元，美林、巴黎銀行都預測金價能達到每盎司1500美元，巴克萊資本認為2011年金價將刷新紀錄高點，達到每盎司1490美元；而知名投資人士索羅斯甚至說，金價在黃金泡沫破滅前將達到每盎司2000美元左右。

　　雖然各大機構對于2011年的金價猜測各不相同，但幾乎一致認為，金價仍將繼續上行，再創新高。

　　中國黃金集團的一位資深人士認為，黃金短期內上漲動力不足，但在2011年上行趨勢不變，創出新高概率很大。投資者在高金價時期依然熱情不減，是推動金價上漲的另一因素，不容小覷。如中國黃金零售投資金條銷售額在2010年出現比上年翻番的大幅增長，可見強烈的投資意愿將支撐高金價。

　　與此同時，也有不少觀點認為，隨著宏觀經濟環境的逐步轉變，金價將從沖高刷新紀錄，逐步走向緩和，上漲可能放緩，甚至在沖高后出現較長時間的調整。如美元走勢可能出現反轉，國際經濟形勢可能全面向好，全球主要經濟體采取升息策略，以及金價被拉抬到前所未有的高位所帶來的風險，都可能成為在2011年抑制金價的因素。

　　蔣舒也認為，隨著投資者對經濟前景的信心逐步恢復，會導致流入黃金市場的避險資金減少，2011年金價可能會繼續走高，但動能會放緩。“2011年黃金走勢將整體呈現震蕩格局，主線是圍繞著美元走勢，如果美國經濟出現明顯改觀，支撐黃金走強的因素也會削弱。”