編者按：2011年是“十二五”規劃的開局之年，是中國經濟結構調整的關鍵之年。在全球經濟復雜多變，國內宏觀調控形勢嚴峻的背景下，2011年要想獲得更高的投資收益，或許不能僅僅局限于股市和樓市之中。為此，我們將目前參與程度較高的幾大類投資領域進行了梳理，希望能對您的投資有一定的參考。 黃金 投資潛力：★★★★☆ 投資渠道：★★★★☆ 投資風險：★★☆☆☆ 2010年最后一個交易日，國際金價再度強勢上揚，最終完美收官，全年錄得29.6%的漲幅，這也是黃金連續第10年上漲。10年來，國際現貨金價從272.05美元一路升至1421.55美元，升幅422.53%。其中，2010年的漲幅僅次于2007年的30.87%，排在10年來的第二位。如果以絕對金額來看，2010年則高居榜首，呈現加速上漲勢頭。 盡管如此，近年來黃金市場的空頭始終大有人在。歸納起來，其看空的觀點主要有如下幾個：從歷史上看，黃金無法跑贏通脹；黃金無用論；黃金累計漲幅太大，隨時見頂回落。反過來，對“金甲蟲”——黃金的忠實投資者來說，他們相信這種古老的貴金屬是唯一具有永恒價值的“終極貨幣”，他們持續買入黃金并堅定持有。由此可見，在黃金投資這一問題上，多空觀點可以說是截然對立，也是各有缺陷的。前者用長期收益率的不足來否定某一階段的投資機會，并無視黃金牛市的到來；而后者又將黃金過于神化。 對于已持續了10年的黃金牛市，能否在第11年里續寫輝煌呢？回答這一問題的關鍵在于，本輪黃金牛市的基礎，如通脹預期、流動性泛濫、美元貶值等因素是否會在2011年發生根本改變。就目前來看，美國增長前景并不明朗，量化寬松的貨幣政策尚無明確的退出時間表，而地緣政治形勢也較2010年更為復雜，這些都成為令金價保持堅挺的重要支撐因素。此外，從投資趨勢上來說，黃金10年來的加速上漲也意味著，在即將到來的第11年中仍有較大概率將牛市進行到底。 需要強調的是，日益高漲的投資需求正在成為黃金牛市一個重要推手。世界黃金協會報告顯示，2010年第三季度，中國各方面的黃金需求表現強勁，其中金條投資需求創下了單季度最高紀錄，達到45.1公噸，價值人民幣大約120億元，與前年同期相比增長64%。2009～2010年度，黃金的主要儲備國“惜售”現象十分明顯，法國、荷蘭等往日售金國家一年內沒有再賣出黃金，而發展中國家仍在繼續買入黃金。 對于一個越來越受關注，但實際參與比例依然有限的品種，我們有理由相信其在新的一年里仍會有上佳表現。目前黃金的投資渠道也十分豐富，如實物黃金、紙黃金、可提貨賬戶金、黃金T+D延期交易、黃金期貨、掛鉤黃金類理財產品等，適合不同風險承受能力的投資者。 大宗商品 投資潛力：★★★★☆ 投資渠道：★★☆☆☆ 投資風險：★★★★☆ 2010年商品市場風光無限，棉花、銅相繼創出歷史新高。在全球經濟仍面臨較大不確定性的情況下，大宗商品價格的持續堅挺令人深思。一方面是全球貨幣泛濫的必然反映，另一方面也不乏供求關系的支撐。有觀點認為，目前世界玉米庫存處于37年以來的最低水平，并由于持續干旱，將使得2011年春小麥產量受到很大影響。受其影響，國際市場小麥價格自去年6月以來已經上漲了70%，玉米、稻谷、大豆等其他農產品[17.61 4.08%]價格也漲價不少。 2011年上半年，推動商品價格上漲的兩大因素預計難以發生根本轉變，這也意味著，大宗商品的漲勢將進一步延續。下半年，如果全球經濟普遍復蘇，則歐美國家利率上調的概率也將顯著增大，從而對大宗商品價格造成不利影響。2010年底，銅脫穎而出，成為大宗商品的一面旗幟。有預測顯示，2011年將是近階段全球精煉銅供給最為緊缺的一年，這種強勁的基本面將會有力支持銅價的高位運轉。 相對股市、債券甚至黃金來說，大宗商品的投資渠道都較為狹窄，投資門檻更高。對大多數人來說，無法進行現貨投資，只能參與期貨市場，因此投資的風險具有很大的不確定性。 債券 投資潛力：★★☆☆☆ 投資渠道：★★★☆☆ 投資風險：★★☆☆☆ 債券投資基本上被視為低風險、低收益的代名詞，從而成為一些風險偏好較低投資者的首選。其收益水平一般較為穩定，受利率變化的影響較大。近幾年來，債券與股市的走勢還體現出較強的負相關性——在股市不好的年份，債券往往受到追捧。 從去年第四季度開始，貨幣政策開始逐步趨緊，利率也兩次上調。可以預期的是，管理通脹預期仍將是2011年宏觀政策的主要目標之一。在此背景下，2011年債券市場或將難以出現超預期的收益率水平。如上海證券就認為，2011年債市需要在探尋通脹預期和政策風險的過程中反復尋找自身定位，因而存在波段操作機會。而申銀萬國[3.43 2.08%]證券則認為，2011年債券市場走勢將和2010年類似：一季度是配置時期，二季度是收益率下降期，三季度是由多向空過渡期，四季度面臨一定的風險。估計10年國債波動區間為3.4%～4%，中樞為3.6%。收益率高點在一季度兌現，低點可能在二三季度兌現，四季度10年國債收益率回升，但低于一季度水平。 整體來看，在各大具有潛力的投資類別中，債券的預期收益率基本屬于墊底的位置，其跑贏通脹的概率也不大，基本可以視為銀行存款的替代品。 房地產 投資潛力：★★☆☆☆ 投資渠道：★★★☆☆ 投資風險：★★★★☆ 在過去的10年中，房地產對于中國的經濟增長貢獻卓著。在消費、投資和出口貿易這三大經濟增長的動力中，投資和出口構成了中國增長的核心，其中房地產是投資中的重要力量。10年來，全國大多數地區房價漲幅超過10倍，房價的飆升讓老百姓普遍感受到買房難，也使“炒房”漸趨成為一個大眾化的投資手段。 新年伊始，一些地方陸續發布的房地產數據顯示，在“史上最嚴”調控政策下，2010年的樓市可謂相當慘淡，其主要表現為成交量的大幅下滑。以深圳為例，2010年全市新房共成交面積約320.97萬平方米，共成交36729套，成交均價20205元/平方米。以上三項數據與2009年相比，成交面積及成交量減幅均超一半，成交均價則上漲近500元/平方米。新房成交量創出了近10年來的新低。 目前，對于房地產是否仍然值得投資有兩種觀點：一種觀點認為，目前樓市銷售量嚴重下滑的主要原因是需求被壓抑，一旦政策放松，房價有可能出現報復性反彈；另一種觀點認為，目前樓市泡沫嚴重，正處于破滅的邊緣。我們認為，上述兩種觀點都值得商榷，且在2011年實現的概率不大，延續整理或將是2011年樓市的主要方向。 2010年底，住建部部長姜偉新再次表示，2011年將打擊投機投資性購房，并繼續堅持房地產調控不放松。在此前，中國總理溫家寶就表示，中央完全有能力控制物價的總水平，并有信心讓房價回到合理價位。重點是加大保障性住房的建設，并抑制投機。將利用信貸杠桿，并加強對土地的管理，土地要首先保障保障性用房，對于投機的土地使用要嚴加管理。在2010年歲末，政府多次的公開表態，都在傳遞著一個信號，那就是2011年政府將加大力度進一步穩定房價。房地產大佬任志強也在其博客上撰文指出，2011年的房產政策仍會從緊，因為事實表明，當前中國的經濟形勢已經并不依賴于房地產的增長與否。 10年來房價的持續走高，使得我們對房地產投資熱情高漲。站在一個新十年的起點，我們或許應該以更平常、更理性的心態來看待房價和房地產投資，這個新十年的主題或許是告別暴利，回歸常態。
相關資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
【
