近來，世界重要石油產區政治動蕩使大量投資者重回之前對通貨膨脹、利率水平和經濟增長的擔憂。

　　在這一背景下，美國新興市場投資基金研究公司(EPFR)3月4日發布的數據顯示，EPFR全球追蹤的能源行業基金經歷了連續第2周的歷史最好表現，債券型基金表現又一次好于股票型基金，而新興市場股票型基金再次延長了自2008年第三季度之后最長的資金流出狀態，今年至今，資金流出量超過了210億美元。

　　新興市場通脹壓力繼續“驅逐”資金

　　高企的油價使得許多新興市場國家原本就相當復雜的通貨膨脹問題在3月繼續承壓。新興市場股票型基金整體經歷了連續第六周的資金流出，其中四種主要基金都遭受了凈贖回，因為投資者苦惱于主要的中央銀行將會為了控制通貨膨脹而采取緊縮措施。

　　“金磚四國”——巴西、俄羅斯、印度和中國都忙于應對食品、能源和日用品價格的上升。投資者對于這些國家的政策應對、通脹對經濟增長的影響以及對結構性改革的擔憂從“金磚四國”股票型基金連續第14周的資金流出中已有所體現：巴西和中國的股票型基金分別經歷了長達7周和6周的資金流出。

　　另外，EMEA(歐洲、中東和非洲)股票型基金情況也不容樂觀：非洲地區股票型基金連續第五周資金流出，中東股票型基金則遭遇了兩年內最大的單周資金流出量。

　　市場擔憂歐洲央行加息風險

　　在截至3月初的9周內，EPFR全球追蹤的發達市場股票型基金有8周吸收資金凈流入，本年至今吸收資本超過520億美元，美國股票型基金持續吸引資金規避風險，但日本和歐洲股票型基金卻在上周經歷大量贖回。

　　從歐洲股票型基金流出的資金量達到了過去23周來以的最高點。原因是歐洲通貨膨脹率已經超過了目標范圍的上限，投資者開始擔心以物價穩定為核心職責的歐洲央行會在第二季度提高利率來應對通貨膨脹的走高。

　　在日本，由于美元的弱勢和對政府領導層變動的擔憂，日本股票型基金經歷了過去14周以來首次資金外流，這也是自去年8月份以來流出量最大的一周。

　　在遭遇預算危機的美國，由于政府可自由支配支出削減程度存在不確定性，導致自2月下旬起資金不斷流向美國大盤股股票基金。

　　能源與大宗商品類基金成“吸金”主力

　　為防范美元弱勢風險并從商品價格上漲中受益，能源類基金和大宗商品類基金上周為“吸金”主力。從結束于1月26日的那一周起，這兩類行業基金的資金流入占據了EPFR全球追蹤的行業基金總資金流入額(129億美元)的85%。

　　能源行業基金已經逼近2005年創造的全年吸收紀錄，彼時投資者向這些基金注入了85億美元的資本。同時商品行業基金正向去年創造的周平均吸收6.1億美元的水平*近，有可能會創造新的吸收資金總額紀錄。

　　科技類基金和房地產行業基金分別連續13周和11周吸收資金。科技行業基金主要受到了美聯儲向國會提交的最新報告支持，報告預測本年將會有大量的商業支出用于IT設備。但是同一份報告卻顯示企業和個人正在持續去杠桿化，從而導致金融行業基金經歷了自去年11月最后一周以來的最大資金流出量。

　　投資于國防行業的基金本周情況較好，醫療保健和生物科技行業的基金經歷了自去年9月以來最大的資金流入，結束了連續5周的資金流出。

　　歐債類基金開始流入資金

　　今年2月底至3月初，投資者在歐洲債券投資中逆流而行。

　　盡管將在芬蘭召開的關于歐元區債務危機的會議仍存在極大的不確定性，歐債類基金上周經歷了自去年10月第二周以來的首次資金流入。將投資組合的1/3投入歐洲發達國家的全球債券基金，上周的資金流入達到了19周高點。

　　由于美國立法者認為削減支出可能會增加州政府和地方政府的預算壓力，美國地方政府債券復蘇的跡象也隨即煙消云散。美國地方政府債券連續16周流失資金，交易各類長短期政府債券的基金上周也均遭受大量贖回。

　　高收益率債券基金持續吸收資金流入，但是流量降至11周來的最低，本年至今資金流入逼近140億美元水平。

　　新興市場債券基金中，從硬通貨基金流出的資金稍大于進入當地貨幣計價基金的資金，整體呈現少量的資金流出。散戶投資者不再青睞這類基金，連續第四周抽回資金，而機構投資者則連續第二周投入新鮮資本。與之相反的，全球債券基金則連續11周吸收散戶投資者的資金。