周三國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1645.3美元開盤，最高上試1647.9美元，最低下探1611.8美元，報(bào)收1620.3美元，相較于前日下跌25.5美元，跌幅1.55％，日K線呈現(xiàn)一根繼續(xù)破位下行的中長(zhǎng)陰。
 
　　在三月底的月度報(bào)告中，我們通過中短期技術(shù)，對(duì)沖基金在外匯和黃金市場(chǎng)中的綜合分析認(rèn)為，四月初金價(jià)存在一個(gè)承壓再創(chuàng)新低走勢(shì)的可能。但這個(gè)過程未必意味著中期走勢(shì)的進(jìn)一步惡化，甚至有可能形成階段性介入契機(jī)。故我們需要進(jìn)一步密切關(guān)注市場(chǎng)變化信息，并做好逢低擇機(jī)做多準(zhǔn)備。
 
　　消息面上，無論本周稍早的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，以及歐洲央行宣布維持利率水平在1.00%不變，都沒有超出市場(chǎng)預(yù)期。但近兩日歐美股市及風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出明顯回落，且對(duì)應(yīng)著美元連續(xù)兩日較強(qiáng)的回升意愿。消息面人士認(rèn)為此市場(chǎng)波動(dòng)源于投資者對(duì)美國(guó)推出QE3的預(yù)期降低所致，但筆者并不贊同此牽強(qiáng)附會(huì)的觀點(diǎn)。實(shí)際上，關(guān)于QE3，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部一直存在分歧，但美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克關(guān)于QE3的意愿相對(duì)堅(jiān)決而明確。本周公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示一些委員認(rèn)為如果經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)能則需要進(jìn)一步刺激措施，且鑒于歐債危機(jī)依然存在拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的很大可能，意味著QE3似乎仍是相對(duì)大概率事件。故筆者更愿意將本周金價(jià)再創(chuàng)新低，延續(xù)復(fù)雜調(diào)整的走勢(shì)看成技術(shù)面指引，且符合我們?cè)谌�月初關(guān)于階段性后市將延續(xù)復(fù)雜調(diào)整的判斷。
 
　　毫無疑問，月初金價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)弱運(yùn)行與短期美元的再度轉(zhuǎn)強(qiáng)有關(guān)。我們?cè)�分析�?a href=http://m.stdzshenzhen.cn/fx/>美元在78.8點(diǎn)附近的周線圖表上面臨30周均線、半年線、年線的共振極強(qiáng)技術(shù)支撐，周初美元剛好在此獲得支撐而再度回升，金價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)應(yīng)承壓。但我們進(jìn)一步通過資金流向分析過，我們修正了稍早果斷中期看漲美元的觀點(diǎn)。目前對(duì)沖基金在歐元市場(chǎng)中大規(guī)模兌現(xiàn)空頭獲利，甚至還出現(xiàn)美元場(chǎng)外多頭減持的情況，都意味著對(duì)沖基金對(duì)中期歐元的下跌和美元上漲的意愿已出現(xiàn)明顯松動(dòng)。至少在近兩周的這種情況下，美元延續(xù)明顯漲勢(shì)的可能不大，故對(duì)本周前幾個(gè)交易日的美元回升，筆者建議冷靜看待。而如果美元轉(zhuǎn)而向下?lián)舸?8點(diǎn)，即在技術(shù)上擊穿上述共振腔支撐位置，階段性美元存在轉(zhuǎn)弱運(yùn)行可能，風(fēng)險(xiǎn)及黃金市場(chǎng)則有可能迎來相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的運(yùn)行階段。但鑒于歐債危機(jī)之劍依然高懸，即便美元出現(xiàn)階段性轉(zhuǎn)弱征兆，也不宜將下行空間看得過大。
 
　　從1920.8美元至1522.55美元整個(gè)中期調(diào)整波段來看，該波段阻速線2/3線皆構(gòu)成金價(jià)反彈或回升的有效反壓。2月下旬金價(jià)曾形成明顯突破，但目前看來此突破更像階段性最后誘多，2月29日最大100美元跌幅的長(zhǎng)陰讓市場(chǎng)再度回到相對(duì)頹勢(shì)的氛圍中。就阻速線理論而言，如果不能形成對(duì)阻速線1的2/3線有效突破，都意味著整個(gè)市場(chǎng)階段性仍處于見頂1920.8美元后的中期弱勢(shì)調(diào)整中，尚不見市場(chǎng)中期轉(zhuǎn)強(qiáng)的明確信號(hào)。
 
　　均線系統(tǒng)來看，近期金價(jià)日線的30日均線、季度線、半年線在1700美元下方與阻速線1的2/3線進(jìn)一步形成極強(qiáng)的共振壓力，金價(jià)一*近該壓力區(qū)域即體現(xiàn)出極強(qiáng)技術(shù)拋壓。但年線卻在過去三周于1670美元體現(xiàn)了很強(qiáng)支撐。即過去幾周是年線在1670美元附近支撐（當(dāng)然還有類似阻速線2的2/3線等更多共振支撐）對(duì)抗1700美元附近諸多中期強(qiáng)壓的走勢(shì)。筆者曾在內(nèi)部報(bào)告中強(qiáng)調(diào)過，當(dāng)年線支撐在兩周內(nèi)不支撐金價(jià)向上突破上檔中期強(qiáng)壓，那么金價(jià)轉(zhuǎn)而向下跌破年線并進(jìn)一步下行的可能就會(huì)很大，目前正是如此，年線的支撐被考驗(yàn)了近三周左右的時(shí)間，金價(jià)在4月初選擇了進(jìn)一步下行。
 
　　1522.55至1790.5美元整個(gè)1、2月反彈波段來看，該波段形成的阻速線2的2/3線在本周被進(jìn)一步擊穿。意味著2月見頂1790.5美元后至今的調(diào)整，至少在技術(shù)面上已不能簡(jiǎn)單看成良性調(diào)整，其已出現(xiàn)階段性后市進(jìn)一步惡化的表象。如果我們將金價(jià)日K線顛倒分析，可能會(huì)形成更有趨空意愿的思維，如金價(jià)日K線倒視圖：
 
　　倒視圖中的中長(zhǎng)期均線已形成階段性金市運(yùn)行的明顯支撐，且整個(gè)見底1920.8美元后的階段性波段調(diào)整的底部都在抬高。這是倒視圖給我們最直觀的印象。而如果回到正常的圖表，這意味著對(duì)應(yīng)的中期趨空思維，此乃中短期技術(shù)表象。
 
　　但這樣的技術(shù)表象并不意味著沒有跌落陷阱的風(fēng)險(xiǎn)。首先從整個(gè)基本面和市場(chǎng)大環(huán)境來看，我們不能否定黃金的宏觀牛市，這意味著當(dāng)金價(jià)調(diào)整到一定幅度后，我們應(yīng)該尋找階段性，甚至中期做多機(jī)會(huì)，而不是對(duì)調(diào)整充滿無止境的恐懼。
 
　　在看市場(chǎng)資金流向，盡管本周金價(jià)進(jìn)一步大幅下行，但我們不能或略市場(chǎng)存在較強(qiáng)的隱形買入意愿，這在前階段性金價(jià)跌穿1670美元時(shí)出現(xiàn)央行買進(jìn)行為可見一斑。雖后來有報(bào)道稱有央行出現(xiàn)售金行為，但伴隨金價(jià)的進(jìn)一步下行，相信將出現(xiàn)更多央行的買進(jìn)意愿，而對(duì)沖基金凈多持倉(cāng)在回到09年1月以來的起點(diǎn)后，進(jìn)一步做空的能量也不會(huì)多有持續(xù)性，且時(shí)時(shí)存在重新戰(zhàn)略布局多頭的極大可能。故筆者以為上述中期趨空的技術(shù)表象有可能構(gòu)成階段性陷阱，投資者應(yīng)該靜候階段性逢低做多的機(jī)會(huì)，而不應(yīng)繼續(xù)順應(yīng)技術(shù)趨勢(shì)表象做空，當(dāng)心掉進(jìn)一去不返的空頭陷阱。