壞消息當然對賣報紙有好處，但是對于賣方分析師而言，如果一直都陰沉著臉孔，那就是和自己過不去，要毀了自己的差事。因此，當中國經濟再度呈現出一個巨大謎團的時候，很多人都不約而同地選擇了樂觀的態度——這當然是很重要的。
 
　　表面上看來，上周來自中國的數據是帶來了雙重的失望，一方面通貨膨脹超過了預期，一方面經濟增長卻不如預期。第一季度當中，經濟增長速度為8.1%，是近三年的最低速度，而通貨膨脹率3月間卻從2月的3.2%增長到了3.6%。
 
　　不過，分析師們仍然迅速從這些數字當中找到了積極的線索。美銀美林分析師魯亭(音譯)認為，“最糟糕的已經過去”，而上一個季度正是這個周期的低點。與此同時，野村的經濟學家張智威則表現得更加樂觀，對令人失望的增長速度不以為意，調升了全年的預期。
 
　　無論未來的前景是否如他們所預言的那么樂觀，一個物價上漲增長減速的經濟對于政策制定者而言都是個兩難。如果進一步施加刺激，那么得到的究竟會是更多的增長，還是更多的通脹？
 
　　悲觀主義者的看法是，這些數據顯示，中國已經出現了停滯膨脹的早期跡象，就像1970年代被油價風暴沖擊之后的西方世界一樣。
 
　　從這個角度說來，在中國的消費者不得不面對著物價的直線上漲時，中國對石油的依賴也是值得予以密切注意的。

　　目前，中國大陸已經是美國之下的世界第二石油消費大戶，因此其經濟在原油(103.19,0.26,0.25%)價格的上漲面前，處境也就愈加脆弱。中國還在穩定提升自己的原油進口量，3月間達到了每天557萬桶，較之去年同期增長8.7%。
 
　　上個月，中國的發改委在短短不到五周的時間當中做出了第二次燃油漲價的決定，將汽油和柴油價格每噸提高了600元(95美元)。這就意味著，在零售端，汽油和柴油價格增長了6.5%至7%左右。
 
　　汽油價格現在已經達到了每升8元，折算美元超過每加侖4.80美元，與此同時，在南部的廣東省，據報道稱，油價甚至一度達到了每升9元的標志性水平。
 
　　與每加侖3.94美元的美國汽油價格相比，這顯然是更加昂貴的，而且我們還必須考慮到，和2005年每升4元的價格相比，中國大陸居民在加油站的體會就是，油價在短短幾年內足足漲了一倍。
 
　　對于中國大陸的新一代駕車人而言，這顯然是個不小的心理沖擊。這些人的數量去年已經超過了1億，據估計在2020年之前將達到2億。
 
　　隨便說一下，這油價的上漲在打車去香港時也可以明顯地感覺到。出租司機的開價明顯要比幾天前高，而且司機們明顯不愿意接受還價了。
 
　　除了給駕車人帶來痛苦之外，更高的燃油價格當然會形成更大的通貨膨脹壓力。以石油為原料的化肥用于農業，而運輸貨物需要汽油，總之，這些價格壓力將產生多米諾效應。有觀察家指出，中國目前面臨著結構性通貨膨脹，這正是原因之一。
 
　　毋庸贅言，這些高價格肯定會影響到經濟的增長，比如一些企業會發現怎樣做也是賠錢，索性關張大吉，或者是一些個人減少了旅行，但是這些影響究竟會到怎樣的程度，卻是難以斷言的。各種農業、漁業、林業以及城市和鄉村的公共交通系統會得到政府的津貼，但是其余部門卻不得不自己承擔起價格的壓力。
 
　　當中國政府制定燃油價格時，他們也就面對著后座力的風險。有意見認為，國有大型企業的壟斷應該為油價上漲負責。既然中國的汽油價格甚至都高過美國，駕車人當然有理由發出抱怨。
 
　　與此同時，最近的這份經濟報告已經給政府出了一道難題：如何在不增加通貨膨脹壓力的情況下保持經濟增長？
 
　　這個周末，中國政府宣布將人民幣交易區間擴大1個百分點，原因或許一定程度上就在于此。

　　可以想見，通過更疲軟的貨幣匯率來強化出口競爭力現在并沒有什么特別值得期待之處，因為西方的主要出口市場本身都在蕭條之中。3月間，出口增長8.9%，還不到前一個月的一半，這就意味著兩位數出口增長速度的時代或許已經結束了。
 
　　反過來，一個較為強勢的貨幣是有助于抑制通貨膨脹，將經濟向著國內消費的方向重新配置的。
 
　　或許，更為重要的是，對于中國數以億計的駕車人而言，這將提供一種幫助，確保他們還能繼續在路上開車。