6月1日20：00前，黃金走勢波瀾不驚。此后，倫敦金價突然從每盎司1546.55美元飛漲，最高漲到1629.25美元，最后報收1606.00美元，漲幅4.05%。創下3月份以來，單日最高漲幅。
 
　　有分析人士指出，美國5月非農就業和PMI低于預期是促成此次黃金飆升的核心因素。此前外界對美國經濟復蘇抱有太高期望，避險資金大量流入美元，而當美國經濟增長乏力時，市場恐慌情緒陡增，避險資金又簇擁著投向黃金。
 
　　黃金避險情緒重燃
 
　　“避險資金可算想起黃金了。”南華期貨研究所上海金融研究中心所長徐健接受《每日經濟新聞(博客,微博)》記者采訪時表示，“受美國非農就業數據低于市場預期影響，美元經濟復蘇信心受挫；況且當日大宗商品、股指齊跌，美元支撐不足，避險資金才會在6月1日晚間瘋狂涌向黃金。”
 
　　市場的恐慌情緒是事出有因，自年初以來，美國經濟數據一路走好，致市場對美元資產的避險能力賦予過高預期。加之歐債危機的短期升級，使得這一預期進一步強化。“美國十年期國債收益率降低到了1.67%，創下了歷史新低，反應了該市場邏輯。”瑞達期貨(博客,微博)分析師鄭楠告訴記者。
 
　　然而，令投資者大跌眼鏡的是，美國5月非農就業人口數據環比增加6.9萬，低于此前市場預期的15萬；就業增長連續4個月放緩。但更讓市場失望的是3、4月份的非農就業數據由前期的15.4萬和11.5萬，分別下修至14.3和7.7萬。
 
　　美國經濟并不存在穩步復蘇的基礎。勞動生產率同比增速下滑、貨幣超發以及GDP增速放緩恐掣肘美國經濟復蘇。“美國經濟將在二、三季度回調。”研報中寫道。
 
　　“經測算，美國勞動生產率同比增速仍處于下滑通道。”研報中指出，“長期通脹隱憂仍然存在，兩次量寬的副作用或將逐漸顯現，基于財政平衡的壓力，美國政府債務的貨幣化較難避免，美聯儲作為最終的買單者在未來或將保持較高的貨幣投放速度。”
 
　　“短期來看，1季度美國GDP環比增速較去年4季度有所放緩；投資的拉動作用逐步弱化，失業率改善缺乏持續動力，經濟增速在二季度預將出現放緩跡象；基于前期伯南克對就業擔憂的存在，經濟走弱可能成為聯儲改變當前政策態度的直接理由。”研報中寫道。
 
　　QE3重提 黃金或迎反彈
 
　　非農就業數公布后，摩根斯坦利隨即將6月份美聯儲有可能 “進一步采取措施”的概率上調至80%，部分反映了市場對QE3的預期正在提升。
 
　　這一切，伯南克或許早已料到了。“伯南克一季度一直唱衰美國經濟。”一位不愿透露姓名的券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，“2月7日，在參議院預算委員會聽證會上，他曾表示，官方8.3%的失業率未能充分反映出勞動力市場的疲軟狀況。月底還批評美國經濟復蘇不夠強勁。”
 
　　公開資料顯示，今年3月22日，伯南克在對喬治華盛頓大學做公開課上表示，從債務和消費的情況看，美國現在所處的增長模式仍低于危機前，缺少一個保證經濟增長的需求源泉。
 
　　“現實的數據正在印證伯南克的擔憂；也在提升美聯儲"采取進一步行動"的可能性。”華泰聯合證券研報評價道。
 
　　拖累全球經濟復蘇的歐債危機則再次傳出，西班牙評級下調、意大利國債重回高位迫使投資者逃離歐元區，而希臘騎虎難下、進退兩難的處境令投資人對整個歐元區能否持續產生懷疑。
 
　　“希臘若退出歐元區，不但本國經濟、歐元區難以維系，更有可能引發全球金融危機。近3000億歐元的債務違約直接沖擊上就算能承受，但是隨之而來的歐元重估、銀行系統性風險恐怕壓力不小。”瑞達期貨分析師鄭楠告訴記者。
 
　　“結合美國經濟二、三季度回調，市場QE3預期提升。金價可能迎來反彈。”。