就當空頭靜候黃金價格跌破1500美元/盎司、銀價跌破26美元/盎司之際，金銀價格拉出了一波強勢上漲行情，黃金穩穩站住了1600美元/盎司的關口。現在市場焦點集中在這輪金銀價格拉升屬于弱勢反彈，還是中期重拾漲勢的開始。筆者認為，本輪反彈依舊沒有擺脫近兩個月形成的區間震蕩格局，而且出現上拉可能是一個誘多信號，可能金銀繼續短期沖高后，為8月份大幅回調做準備。
 
　　目前來看，歐元區前景依舊普遍遭到質疑。這主要是因為歐元區領導人的積極言論向來是“雷聲大，雨點小”，而事實上歐洲內部在是否采取更為激進的寬松政策方面仍然存在分歧。雖然歐盟已經批準1000億歐元西班牙救助資金，但是如果西班牙市場借貸成本持續維持在高水平的話，西班牙可能到第四季度需要向歐盟和國際貨幣基金組織申請3000億歐元全面救助。而歐元區當前救助基金沒有足夠的資金來處理西班牙和意大利救助。世界黃金協會也指出，意大利擁有2000多噸黃金儲備，但是這樣大規模的黃金儲備也僅僅是債務總額的3%。可以看出，意大利債務危機的嚴峻性。
 
　　由于近期美國數據疲軟，第二季度經濟增長速度放緩，而就業數據也持續低迷，市場又開始炒作量化寬松政策（QE）預期。盡管如此，筆者揣測美聯儲什么時候會進行QE3，看起來好像僅僅在展示賭博技巧一樣，沒有多大意義。投資者應該看到美國經濟復蘇回暖速度在全世界來看是最為穩定的，而且美聯儲褐皮書報告稱，6月份美國經濟增長速度表現良好，而伯南克講話也顯示了近期不會推出更多刺激措施。
 
　　雖然近期美國勞工市場顯現疲軟之勢，但是在經濟大環境狀況沒有明顯惡化的情況下，新的大規模寬松措施很可能推后到美國大選結束。盡管如此，在降息潮席卷全球之際，7月31日的美聯儲議席會議可能透過延長維持低利率承諾直至2015年中，來傳達其寬松政策意向。如此金銀價格難以形成真正的漲勢。
 
　　在7月歐洲央行降息之后，歐洲央行行長德拉吉仍為降息預留了空間，表示歐洲央行將基于經濟數據對未來行動做出決定。但從歐元區來看，如果從根本上沒有解決歐債問題的方案，降息很難改變自身經濟狀況，所以每一次降息都會打壓歐元等風險貨幣，而短期內會大幅打壓黃金白銀價格。
 
　　綜上，金銀價格此輪反彈僅僅是機構虛晃一槍，而等投資者轉變思路開始做多的時候，就是行情大幅回調之時。