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債券之王格羅斯：美國國債并非泰坦尼克號

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2013-6-28 分享到：

　　北京時間6月28日凌晨消息，太平洋投資管理公司（PIMCO）聯席首席投資官、被譽為“債券之王”的比爾-格羅斯（Bill Gross）周四稱，美國國債并非“泰坦尼克號”，稱其仍舊認為這是一種值得投資的資產。
　　
　　格羅斯在其月度投資者報告中指出，對于投資者來說，目前并非“棄船逃跑”的時刻。他表示：“美國經濟并未下沉，大部分全球經濟也是如此，只不過市場上有太多的風險而已。實際上，現在的情況是船身太重而壓艙物太少。”
　　
　　在過去一個月時間里，格羅斯麾下的太平洋投資管理公司Total Return Fund基金下滑了4%，這對該基金來說是一個很大的“污點”，原因是在過去五年時間里，這只基金的年化增長率接近7%。
　　
　　10年期美國國債的收益率已在最近上升至2.65%，創下自2011年8月份以來的最高水平，原因是投資者開始擔心美聯儲將從今年晚些時候開始縮減“量化寬松”計劃的規模。目前，美聯儲正在以每個月850億美元的規模購買美國國債和抵押貸款債券。但格羅斯則認為，當前的美國國債收益率過高，未來將會回落至2.2%左右。他指出，現在并非退出美國國債市場的時候，甚至都不該減持美國國債。
　　
　　所謂“量化寬松”（Quantitative Easing，QE），是由日本最早提出的一個概念，是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率（銀行間隔夜貸款利率）政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。
　　
　　格羅斯稱，受美聯儲主席本-伯南克（Ben Bernanke）縮減“量化寬松”規模相關言論的影響，債券投資者近來一直都在尋找“救生艇”；但在實際上，美國國債這艘“大船”并不會沉沒。他指出，投資者只是已在此前承擔了過多的風險，而現在正擔心美聯儲將會切斷“生命線”。格羅斯認為，雖然伯南克暗示美聯儲最終將撤回債券購買計劃，但此事發生的時間不會像市場當前預期的那么早。
　　
　　格羅斯指出，美國經濟仍舊面臨過多的“逆風”，這將對美聯儲撤回“量化寬松”計劃的能力形成限制。舉例來說，住房市場正處于復蘇進程中，這一市場部門的回彈在最近對美國經濟起到了支持作用，但該部門的增長“發動機”已經陷入熄火狀態。格羅斯指出，過去六個月時間里抵押貸款利率已大幅上漲；從某種程度上來說，這對當前的屋主和未來的潛在屋主而言都將是一顆難以下咽的“藥丸”。
　　
　　格羅斯還指出，美聯儲至少在一兩年以內都不太可能會采取升息措施；只有在失業率下降至6.5%且通脹率突破2%以后，美聯儲才會升息。而現在的情況是，通脹率僅為1%左右，而失業率則高達7.6%。
　　
　　格羅斯認為，身處美國國債市場上這艘“大船”上的投資者將可安全渡過“多礁石的海域”。雖然債券市場不可能維持過去二三十年中的優異表現，但每年的回報率仍很有可能達到3%到5%。他再次強調稱：“不要害怕，債券之舟不會傾覆。”