有“債券之王”稱號的比爾。格羅斯（Bill Gross）在去年錯誤判斷了美聯儲縮減購債規模的時點及影響力，導致其領導的Pimco全面回報基金在2013年錄得近2%的負回報是近20年來最差表現，也是近14年來的首次年度虧損業績。
　　
　　格羅斯及首席執行官Mohamed El-Erian領導下的PIMCO去年遭遇了史上最大規模資金贖回，總額2370億美元的全面回報基金預估贖回數額達到了411億美元。其2013年的表現僅好于41%的同類基金。
　　
　　那么昔日的債王格羅斯在2013年究竟犯下了哪些錯誤呢？
　　
　　一。 重倉押注美國國債
　　
　　根據晨星的最新數據，規模2440億美元的總回報基金中，美國國債和政府相關債券的比重為37%，按揭債券占比也保持在34%，美國信貸品種持倉維持在10%。
　　
　　PIMCO在2013年5月的公司年度投資論壇上曾得出結論，認為美國經濟發展目前還達不到“起飛速度”，未來三到五年的平均年增速不會超過2%。但是，PIMCO顯然是對美國經濟過于悲觀了，并且他們沒有預料到的是就在5月，美聯儲主席伯南克在講話中透露了隨著經濟好轉，央行將縮減購債計劃的可能性。
　　
　　就在上個月，PIMCO首席運營官Douglas Hodge表示，在美聯儲縮減購債計劃面前，持有大量長期國債對PIMCO是一種不小的成本。
　　
　　二。 押注通脹保值債券（TIPS）
　　
　　今年4月份，格羅斯曾表示他正在購買通脹保證型債券（Treasury Inflation-Protected Securities簡稱TIPS），他認為全世界各國央行的“印錢”行動將推高通[微博]脹數字。但是隨著美國市場利率升高但通脹依舊低迷，這樣的下注顯然給格羅斯帶來的只有虧損。
　　
　　Brown Brothers Harriman資產組合經理James Evans表示，去年表現最差的固定收益部門當屬TIPS，在當前通脹極低的情況下，完全沒必要擁有這些資產。
　　
　　根據美銀美林的數據，其美國通脹保護債券指數在去年5月21日至8月30日之間的下跌就有6.8%。這樣的損失很自然的反映在了PIMCO旗下一些列基金中，包括168億美元規模的真實回報基金、156億美元規模的商品真實回報策略基金、還有全面回報基金及低持續基金。
　　
　　格羅斯后來在8月份時也承認，“5、6月份的戰略執行應該并已經受到了公開的指責”。
　　
　　三。 押注巴西雷亞爾
　　
　　去年1月，格羅斯曾發表一條Twitter消息表示，他押注巴西加息和其貨幣雷亞爾升值，稱巴西雷亞爾是一種比美國高收益債券更值得投資的產品。
　　
　　根據PIMCO網站的數據，巴西貨幣雷亞爾及巴西債券在規模123億美元的PIMCO新興地區債券基金中占比最大。
　　
　　但格羅斯又錯了。2013年巴西雷亞爾/美元匯率下跌了13%，同時美銀美林的美國高收益債券指數上漲了7.4%。
　　
　　不過，格羅斯今年并未一無所獲。由他手下的Daniel Ivascyn領導的收入基金（Pimco Income Fund）在去年增長了4.8%，擊敗了97%的同行對手。
　　
　　數據顯示，PIMCO收入基金去年暴露在利率風險下的頭寸較少，同時其投資組合中的高收益債券及按揭貸款證券也帶來了不錯的收益。而且，直至11月30日的數據顯示，其投資組合中沒有一分錢的TIPS。