盡管標普500指數盤中突破2000點后又再度小幅回落，但是這并不代表美股后勁不足。“天空或許才是美股的極限。”基金經理笑言道。
　　
　　頻創新高
　　
　　8月25日，美股三大股指在經濟數據不利條件下逆勢上漲，其中標普500指數盤中一度漲至2001.95點，突破2000點整點關口。截至當日收盤，標普500指數上漲0.48%，報收于1997.92點。
　　
　　蒙特利爾私人銀行首席投資官Jack Ablin表示，標普500指數突破2000點，這具有里程碑意義，有利于提升投資者信心，從心理學角度看2000點很重要，但本身是受流動性和基本面共同推動的。
　　
　　對于美股股指而言，自金融危機以后，歷史新高已經貌似成為階段性慣用語。以標普500指數為例，自2009年3月6日創下666.79點的歷史新低之后，標普500指數就展開了一波延續至今的漲勢。若以2001.95點歷史高點計算，累計漲幅達到200.24%。
　　
　　而據不完全統計，若以跌幅深度5%作為基準，那么2009年3月6日至今，標普500指數共計經歷過6次中度調整，其中2次為深度調整，跌幅超過10%。
　　
　　新高的背后
　　
　　其實，25日公布的部分美國經濟數據并不理想。
　　
　　美國8月Markit服務業PMI初值58.5，超出此前市場預期的58.0，但仍低于前值的60.8，且為連續第二個月下滑。
　　
　　同時，美國商務部公布的數據顯示，7月經季節調整后的美國新屋銷售量環比下降2.4%，至年率41.2萬套，創下近4個月以來的最低水平，且未能達到經濟學家此前預期。
　　
　　但即便在如此情況下，標普500指數依舊突破2000點關口，這就值得深思個中原因。
　　
　　25日作為本周美股的首個交易日，那么上周末，甚至上周下半周的基本面消息都會或多或少地對美股產生影響。
　　
　　具體分析來看，8月22日，美聯儲主席珍妮特·耶倫(Janet Yellen)出席杰克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行[微博]年會時表示，勞動力市場仍存在大量閑置資源，失業率下降夸大了就業市場健康程度。她認為勞動力市場“并未完全恢復”。
　　
　　耶倫指出，由19種勞動力市場指標匯編的勞動力市場狀況指數(Labor Market Conditions Index)“還沒達到目標”，其中薪資增幅水平和非自愿從事兼職工作的人數并沒達到應有的水平。
　　
　　其次，同在杰克遜霍爾會議中，歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)表示，相信6月推出的一系列刺激措施能夠提振歐元區需求，并承諾未來相當長時間內將繼續維持高度寬松的貨幣政策。
　　
　　但德拉吉同時擔心稱，如果通脹預期持續下降，投資者、消費者和企業就會削減支出，從而拉低真實通脹水平，這會使歐元區墜入通縮的惡性循環。“央行理事會將會在職責范圍內，使用所有可能的工具來確保中期物價的穩定。”
　　
　　因此，外界對此也認為歐洲央行或許距離歐版量化寬松(QE)政策越來越近。高盛(177.9, 0.03, 0.02%)前首席經濟學家戴維斯(Gavyn Davies)表示，德拉吉在講話中不但前所未有地承認歐元區出現通縮風險，也在呼吁展開類似日本政府“三支箭”那樣的寬松政策。他展示了在美聯儲居于主導地位的宏觀經濟模型，很多關鍵因素可以和美聯儲耶倫的講話互換。這也是歐洲央行行長的聲明中從未明確出現的。
　　
　　對此分析人士解讀稱，既然勞動力市場還未達到美聯儲心理標準，那么這也意味著美聯儲提前加息的可能性降低，這對美股而言算是一種利好。結合近期美股走勢來看，提前加息預期一直使得美股承壓，因此耶倫釋放的此種信號對推高美股有著積極的作用。
　　
　　Rockwell Global Capital公司首席市場經濟學家皮特·卡迪羅(Peter Cardillo)表示：“德拉吉是鴿派立場，而且在耶倫與美聯儲成員準備在明年加息的時候，德拉吉在某種程度上仍然堅持寬松貨幣政策立場。因此，如果你能得到來自歐洲的寬松貨幣流入，美國股市也能得到支持。”
　　
　　經濟或為主要支撐
　　
　　不過，從美股歷史數據來看，金融危機以來的美國經濟逐步改善以及寬松的資金面才是長達近6年牛市的主要因素。
　　
　　在標普500指數的上漲道路中，上述提及的6次中度調整前標普500指數都創出階段性新高。歷史資料顯示，6次階段性新高中并無重大相關政策調整，而是多伴以改善的經濟數據，諸如申領失業救濟金人數、PMI值以及失業率等。
　　
　　而經濟環境的趨好，對于美股而言，也暗示著上市公司業績的改善。
　　
　　數據顯示，截至8月15日收盤，標普500成份股中已有468家公司發布財報，其中66%的公司營收表現好于預期，75%的公司盈利好于預期。而上一財季標普500上市公司的整體營收同比增長4.4%，盈利增長9.56%，若剔除金融業，整體營收增長4.7%，盈利增長10.2%。標普500成份股每股收益也是達到30.13美元，創下歷史新高。
　　
　　與此同時，自2008年11月以來，美聯儲宣布將購買機構債和抵押貸款支持證券(MBS)。此后一共三輪的QE為市場注入了龐大的流動性，而資金面寬松背景下，美股市場的上漲也算是水到渠成。
　　
　　因此，有著經濟改善背景的支撐，在資金面背景寬松情況下，美股的牛市才越走越遠。