壓測尺度過于寬松市場重新聚焦基本面

來源：天天黃金發布：中國紙金網更新時間：2010-7-27

　　由于市場質疑壓力測試尺度過于寬松,在一定程度上沖淡了測試結果對市場的提振作用。昨日,歐洲股市小幅高開,隨后震蕩走低,歐元兌美元匯率早盤溫和下跌,隨后維持震蕩走勢。同時,投資者開始把焦點轉向經濟基本面上。

　　德反對定期進行壓力測試

　　據歐洲央行的數據顯示,70%的歐元區非金融企業依*銀行貸款,而80%的美國企業依*資本市場借貸。由于歐洲絕大多數企業依*銀行貸款融資,壓力測試過后,部分銀行可能會被迫在更加困難的情況下籌集資金。

　　益華證券固定收益研究部主管詹金斯表示,壓力測試缺少“壓力”,歐洲銀行業面臨的真正考驗是各銀行能否在市場上以合理的價格獲得融資,以便在經濟運行中發揮作用。

　　有德國媒體報道,由于壓力測試所付出的時間和成本與其獲得的“效益”不成正比,德國央行和德國金融服務監管機構BaFin強烈反對歐盟定期對銀行業進行壓力測試。此外,德國接受測試的14家銀行中有6家拒絕披露主權債務持有情況的詳盡信息,加劇了市場對其有事相瞞的猜疑。

　　歐元呈現震蕩走勢

　　昨日,亞太地區股市多數上漲,MSCI亞太指數上漲0.6%。歐洲股市開盤后低位震蕩,但一些測試結果良好的銀行受到投資者的青睞,其中法國國內市值最大的三家銀行股價早盤漲幅均在2%以上。

　　然而,市場人士更為關注壓力測試結果能否延續近期歐元所出現的反彈趨勢。瑞銀外匯策略師Amelia Bourdeau表示,投資者不能確定應消化歐洲銀行壓力測試結果中的哪些信息,導致歐元呈現出震蕩走勢。也有分析人士指出,測試或無法反映歐洲銀行業的真實狀況,歐元上行的動能被大大削弱。不過,在過去兩周,高盛集團和富國銀行等全球著名投行紛紛上調了對歐元的預期。

　　市場焦點轉向經濟基本面

　　歐洲銀行壓力測試結束過后,市場關注焦點將重返經濟數據和公司業績之上。

　　受主權債務危機影響,今年上半年歐元匯率下跌幅度累計達到15%。為了確保資金安全,投資者紛紛轉向美元。但近期美元匯率出現下跌,歐元匯率卻有所回穩。有分析人士表示,美國公布的經濟數據讓人感到失望,歐元區公布的一系列經濟數據則相對較好,市場對歐洲債務危機進一步擴散的擔憂正不斷減退。