在北美為經濟復蘇興奮、亞洲為增長持續寬慰之時，歐洲還在為持續的衰退憂心：一則經濟復蘇不給力，各種數據都表明衰退繼續；二則意大利政局不穩，重返危機的可能性再度提升，即便沖擊性不會像2011年那樣猛烈，但對市場的動蕩仍然讓歐元區承壓。
　　
　　PMI數據不佳
　　
　　Markit周二發布的調查顯示，2月份，歐元區綜合PMI終值為47.9，盡管好于初值的47.3，但仍不及1月份的48.6。在被調查的幾個主要國家中，只有法國綜合PMI指數走出兩個月的高值43.1，但依舊遠在50的榮枯線以下，顯示經濟仍然處于萎縮狀態；而德國、愛爾蘭、意大利、西班牙綜合PMI值卻均下探，德國盡管仍然保持在榮枯線以上的53.3，但仍舊低于2012年12月份，愛爾蘭則創下了6個月的低值，西班牙和意大利則分別為45.3和44.4，分別創下2個月和3個月以來的低值。
　　
　　上述數字顯示歐元區主要經濟體經濟形勢仍然不容樂觀。Markit在其聲明中指出，“2月份歐元區綜合PMI指數表明歐元區經濟活動再次出現下行，這再次扭轉了2012年四季度以來的緩和趨勢�！�
　　
　　Markit分析稱，2月份PMI終值下行主要受服務業PMI及制造業下行的影響，新訂單的下滑速度比較大，新訂單的下滑也導致歐元區企業在2月份繼續裁員，不過本次裁員率低于1月份的峰值，1月份的裁員創下了三年的新高。
　　
　　Markit首席經濟學家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示：歐元區經濟前景似乎很大程度上取決于德國是否能夠繼續擴張，抵消法國、意大利和西班牙的疲軟。
　　
　　不過令人緊張的是，根據3月6日公布的2月份德國建筑業PMI指數報告，德國建筑業正在加速萎縮，新訂單量快速減少，企業裁員情況嚴重。2月份德國建筑業PMI終值為43.8，而1月份終值為47.7。“這表明德國建筑業在大幅萎縮，2月份PMI已經遠低于11個月的平均值46.3�！盡arkit分析稱。
　　
　　同樣下滑的還有德國的服務業PMI，2月份服務業PMI已經從1月份的55.7下滑至54.7；不過值得欣慰的是，德國2月份制造業PMI終于闖過了50的榮枯線，到達50.3，這是自2011年以來第一次超過50。
　　
　　即便如此，威廉姆森還是認為，歐元區2013年中期重返增長的預期似乎太過樂觀了。
　　
　　意大利大選添亂
　　
　　經濟萎縮是歐元區當前面臨的最大困境，但如果再來一波危機呢？摩根士丹利在其3月4日公布的研究報告中認為，這個可能性是30%。
　　
　　這并非沒有可能，意大利的政治僵局很有可能打破歐元區難得的穩定，甚至重新把歐元區送回到危機當中。
　　
　　據外媒最新報道，意大利當前最有可能組閣的中左派聯盟領袖貝爾薩尼已經公開拒絕了和中右的貝盧斯科尼組成聯合政府的可能，并表示希望和其他黨派談判。
　　
　　根據各黨派得票情況，如果貝爾薩尼要組閣，唯一的可選對象便是極左的“五星運動”。摩根士丹利在其3月初發布的報告中稱，如果這兩個黨派聯合組閣，在獲取ESM支持方面可能會比較難，因為極左的五星運動極其反對歐盟的緊縮政策，這樣的話可能會造成意大利融資成本上升，可能會使得意大利重返危機，“不過即便再來一次危機的話，沖擊力也會遠小于2010～2011年的情況�！绷硗�，摩根士丹利已經開始建議其客戶結束歐元多頭。