各方普遍預期美國將退出QE，等待的過程復雜而漫長，導致市場不斷動蕩。發展中國家不堪重負，印度盧比、印尼盾等匯率大幅下挫，中國國內資產和產品價格不斷上漲。
　　
　　北京時間9月19日凌晨，美聯儲FOMC會議聲明稱，維持0—0.25%的基準利率不變，維持每月購買850億美元資產規模不變。美聯儲下調了2013年、2014年GDP增長預期，同時對就業緩慢恢復表達出一定程度的樂觀。聲明指出，按揭貸款利率上升，未削減QE的原因可能是“財政政策抑制了增長”。
　　
　　這如同一場大病之后，緩慢降低用藥量，卻出現了諸多新的癥狀。美聯儲會議結果一出，標普指數、美債、黃金等價格大漲，說明大眾產生了通脹預期。
　　
　　市場禁不起風吹草動，北京時間9月20日，美聯儲兩位具有投票權的地方聯儲主席發表相反評論，堪薩斯聯儲主席EstherGeorge指責不退出QE的決策，警告這將引起混亂，今后難以說服市場相信聯儲的政策調整。美國圣路易斯聯儲主席JamesBullard表示，美國疲軟的經濟數據促使美聯儲推遲削減QE；如果一些數據令經濟前景更加明朗，他們可能會在10月份宣布小幅削減QE。
　　
　　市場聞風大跌，債券、股票、貴金屬無不下挫。以黃金白銀為例，現貨金銀紐約時段早盤大幅跳水，盤中白銀最多下跌6.3%，創7月以來最大跌幅；黃金最多下跌2.4%，創6月以來最大跌幅。
　　
　　心驚膽戰的市場讓幾乎所有的投資者吃不消，做空做多都有可能在短期內爆倉。此時唯一的謹慎自保之路，就是縮短融資杠桿，減少期貨倉位，在低位買進現貨，以應對不時之需。
　　
　　美聯儲雖然短時間內不退出QE，但山雨欲來風滿樓，美聯儲逐步退出QE是大概率事件。美國的按揭利率將逐步提升，在美聯儲中具有系統重要性的紐約聯儲行表示，最早下周起開始測試隔夜利率逆回購。美國希望逐步收縮貨幣，把沖擊降到最低。
　　
　　目前，資金流向的國際大格局已形成，7月流向美股基金的資金創五年來新高，時下資金還在繼續回流美國的過程中。赤字、負債高、儲備少的發展中國家首當其沖，巴西繼續下調明年的經濟增速，印度盧比、印尼盾匯率價格下挫，從2000年開始印尼盾已暴跌600％。今年9月，印尼國債收益率上升至2009年以來的高位，這是債務危機爆發前的典型癥狀。
　　
　　中國由于外匯儲備增加、赤字率不高，情況稍好，人民幣匯率不降反升。8月份一改前兩月頹勢，我國外匯占款增加273.2億元。雖表面光鮮，但資本項下資金逐漸流出，企業的負債率之高在全球首屈一指，水面下債務不容忽視：8月份，社會總融資規模1.57萬億元，幾乎是7月份規模的2倍，影子銀行借貸大舉反彈。評級公司惠譽指出，中國近期的信貸增長占GDP的比例遠大于1980年代的日本或雷曼兄弟破產前的美國所經歷的信貸泡沫。即便在最積極的情況下：中國每年信貸收縮兩個百分點，同時GDP增速達到每年11%，到2017年底中國債務占GDP比率仍將接近250%（2008年為130%）。
　　
　　為應對全球經濟下行壓力，我國政府、企業債務還有可能繼續上升，一旦超過風險臨界點，龐大的外匯儲備可能并不能足以保證挺過關頭。人民幣匯率保持堅挺的代價是，負債率上升，經濟增速上升。
　　
　　中國需要穩健的經濟，債務杠桿率不再上升，在大宗商品價格下降時購買商品儲備，無論美聯儲撤還是不撤，中國都有龐大的經濟內生動力，足夠支撐過寒冬。