周四(7月24日)歐元區(qū)各主要國家陸續(xù)公布了制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)，而數(shù)據(jù)結(jié)果良好，服務(wù)業(yè)出現(xiàn)的擴(kuò)張局面非常鼓舞人心。尤其值得一提的是，德國創(chuàng)三年來最快增速，連法國企業(yè)也開始重新獲得溫和增長，德法數(shù)據(jù)同步向好的局面，表明歐元區(qū)曾經(jīng)癱瘓的經(jīng)濟(jì)火車頭又一次開動(dòng)了，令人看到了一絲歐元區(qū)復(fù)蘇的前景。
　　
　　而美國方面，7月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)雖然依舊擴(kuò)張，但是擴(kuò)張速度有所趨緩，主要因新訂單和就業(yè)以較緩慢的速度增長；且同時(shí)公布的美國6月新屋銷售意外下滑，跌幅創(chuàng)下2013年7月以來最大，表明全球第一大經(jīng)濟(jì)體的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍掙扎于復(fù)蘇，但是美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下滑，錄得逾八年以來的最低水平，表明美國就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇趨勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。
　　
　　因此雖然美歐的PMI數(shù)據(jù)形成了對(duì)比，但是僅憑此無法改變當(dāng)前美強(qiáng)歐若的局面，就業(yè)復(fù)蘇加上美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的核心指標(biāo)美國個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)增幅創(chuàng)2012年10月來最大；同時(shí)美國6月季調(diào)后消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比增長2.1%，與5月持平，創(chuàng)2012年10月以來最快增速，美聯(lián)儲(chǔ)目前已經(jīng)面臨相當(dāng)程度收緊貨幣政策的壓力，而反觀歐洲方面，即使出現(xiàn)了復(fù)蘇的苗頭，但是已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后美國，貨幣政策的討論也是圍繞是否要進(jìn)一步寬松來進(jìn)行。
　　
　　(消費(fèi)復(fù)蘇才是美國經(jīng)濟(jì)增長的重頭戲)
　　
　　數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit 預(yù)計(jì)，如果未來兩個(gè)月維持當(dāng)前增長步伐，歐元區(qū)三季度經(jīng)濟(jì)增長季率或?qū)⑦_(dá)到0.4%。
　　
　　Markit指出，“此前拖后腿的西班牙等國的經(jīng)濟(jì)正在改善，該國月度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張創(chuàng)自2007年來的最大增幅，這也給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)注入了活力。”
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)的歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Wall表示，“今天的中國和歐元區(qū)數(shù)據(jù)相當(dāng)鼓舞人心，這也為第三季度的全球經(jīng)濟(jì)開了個(gè)好頭。”
　　
　　Wall同時(shí)指出，“不過，當(dāng)前我們還未有美國或歐元區(qū)第二季度GDP數(shù)據(jù)，而德國央行上周初曾預(yù)計(jì)德國經(jīng)濟(jì)增長在二季度出現(xiàn)停滯，因此PMI數(shù)據(jù)可能只能帶來暫時(shí)的樂觀。”
　　
　　美元結(jié)構(gòu)性牛市顯現(xiàn) 強(qiáng)勢(shì)難以撼動(dòng)
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫對(duì)國會(huì)議員表示美國仍需要寬松的貨幣政策，但她同時(shí)指出融資成本的上升可能早于預(yù)期，而歐洲央行行長德拉基則將一個(gè)關(guān)鍵利率降到零以下；事實(shí)上美元和其最大對(duì)手盤的利率前景分化正成為支撐美元牛市的結(jié)構(gòu)性因素。
　　
　　美元正成為受益者。本月，美元兌10國集團(tuán)對(duì)手貨幣中的9種升值，彭博美元即期匯率指數(shù)本月或?qū)��?chuàng)下1月來的最大月度漲幅。
　　
　　利率期貨走勢(shì)顯示，周三美聯(lián)儲(chǔ)在2015年6月加息的幾率升至46%，上月底該幾率為40%，而在明年7月加息的可能性則由53%攀升至60%。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)在季報(bào)中曾指出有四大因素支撐美元走強(qiáng)—利率差異、美國原油貿(mào)易平衡的變化、避險(xiǎn)需求及央行儲(chǔ)備周期。高盛在最新報(bào)告里重申了此觀點(diǎn)，認(rèn)為美元將在未來數(shù)月內(nèi)迎來牛市，特別看空歐元/美元。
　　
　　該行指出，事實(shí)上，美元與其他G10貨幣的2年期利差對(duì)美元的提振作用已經(jīng)升至2009年來高位。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)首次升息時(shí)點(diǎn)將提前至2015年三季度。
　　
　　花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)G10外匯策略主管Steven Englander表示，甚至連美聯(lián)儲(chǔ)鴿派們都開始討論美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較他們預(yù)期的更快，投資者將此與收緊貨幣政策聯(lián)系起來。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開始收緊政策，則將對(duì)美元起到更大積極影響。
　　
　　匯豐控股(HSBC Holdings Plc)亞洲貨幣研究主管Paul Mackel表示，目前處于美元牛市周期的初始階段。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland Group Plc)駐新加坡的亞太市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人Greg Gibbs評(píng)論稱，耶倫傳遞出來的信息顯然并不鴿派，即便市場(chǎng)中的許多人把她的話看作是溫和的，美元走勢(shì)正迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我們開始看到短期債券收益率在緩慢 上升。
　　
　　被譽(yù)為最準(zhǔn)確匯率預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)巴登符騰堡州銀行外匯預(yù)測(cè)團(tuán)隊(duì)成員Julian Trahorsch指出，“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間將早于當(dāng)前市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都表明美國經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)則步履蹣跚。明年第一季度，美聯(lián)儲(chǔ)或許已加息，但這個(gè)預(yù)估卻未反映在歐元/美元目前的匯率中。”
　　
　　中國匯豐制造業(yè)PMI傳喜報(bào) 引領(lǐng)新興市場(chǎng)貨幣強(qiáng)勢(shì)上漲
　　
　　匯豐銀行(HSBC)和數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit周四(7月24日)聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值進(jìn)一步上升至52.0，創(chuàng)下去年1月以來最高水準(zhǔn)，且為連續(xù)第二個(gè)月站上50榮枯線。
　　
　　有市場(chǎng)分析師指出，該數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證中國經(jīng)濟(jì)已因政策托底而企穩(wěn)，未來決策層料繼續(xù)維持定向?qū)捤闪��?chǎng)。
　　
　　中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)令新興市場(chǎng)投資者大受鼓舞，澳元/美元日內(nèi)一度升至0.9470，刷新近3周新高。其他新興市場(chǎng)貨幣，如南非蘭特和土耳其里拉則連續(xù)第4個(gè)交易日上漲，而印尼盾更是錄得近2周以來最大漲幅。
　　
　　法國巴黎銀行(BNPP)高級(jí)外匯分析師Phyllis Papadavid表示，如果新興國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)持續(xù)向好，則新興市場(chǎng)貨幣將在一段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)良好，但貨幣政策制定者強(qiáng)調(diào)稱他們將對(duì)此緩慢消化。
　　
　　東方匯理銀行在最新發(fā)布的研究報(bào)告中則指出，“亞洲新興市場(chǎng)貨幣被寄予厚望，它們的支撐主要來自增長和利率上的差距，而政治因素則對(duì)部分貨幣造成壓力。”