外匯市場上周走勢真可謂波濤洶涌，大浪滔天。美國政府接管“兩房”、雷曼兄弟多舛的命運、歐元區官員的“衰退論”以及大宗商品價格的持續大幅回落令美元“出盡風頭”，美元指數也一度雄赳赳氣昂昂地跨進“80后”，成就了1年高點的佳話。但這波始于71.32的漲勢中積累的超買力量也令其“不堪重負”，空頭在上周四尾盤和周五噴薄而出，美元指數不得不回吐周內大部分失地，最后勉強守穩100周均線。

    美國于前周周末宣布接管“兩房”，該消息在上周一一度打壓美元走低，但隨著投資者信心的改變，美元指數大舉反攻，并以一根大陽線為當周漲勢奠定了基礎；周二，雷曼兄弟可能成為“貝爾斯登第二”的消息在全球金融市場中“鬧翻天”，高息貨幣慘遭拋售，而低息貨幣則大受追捧；上周三，雷曼公布的業績不及預期，市場再次受到震撼，美元作為避險貨幣的身價因此“水漲船高”，而歐元集團主席容克的“衰退論”更助長了美元的升勢；周四，歐洲央行委員韋爾林克再發“衰退論”，刺激美元跨過80關口，創下1年新高，但此后空頭勢力的爆發打壓美元回吐漲幅，美元指數當日也以小陰線告終；上周最后一個交易日，雷曼兄弟的交易前景使得美元的避險身價嚴重縮水，加上美國當日公布的零售銷售和生產者物價指數均對美元“落井下石”，周四尾盤的空頭勢力因此得以延續，而且變本加厲地逼迫美元退出“80后”行列，美元指數最終以一根大陰線交出周內大部分戰果。

    上周，美元指數開于78.42，盤中觸及去年9月份以來最高的80.38，最低跌至78.20，收于78.94，前周收報78.88，漲幅0.02%。

   “兩房”收歸國有 美元大舉走高

    美國財長保爾森前周日宣布，政府將接管美國最大的兩家抵押貸款機構--房利美和房地美。這兩家公司將被其監管機構美國聯邦住房金融局(FHFA)接管。保爾森表示，美國財政部將購買"兩房"上限為1000億美元的優先股，以保證兩家公司的資產凈值為正。此外，財政部還將為這兩家房貸機構和其它12家銀行提供短期融資。

    房利美和房地美擁有或擔保規模為12萬億美元未償還房屋抵押貸款債市的一半，政府接管這兩家陷入困境的機構被投資者視為避免美國金融部門和房市繼續疲軟的積極舉措。但由于市場對美國政府的救市計劃反應不一，美元周一的走勢可謂一波三折。

    “兩房”救市計劃浮出水面之初，美元兌主要貨幣于亞市承壓下行，美元指數則由78.75下跌至日內新低78.20，歐元/美元一度漲至1.4428，原因是市場擔心美國的財政狀況會因此次接管而惡化。但隨著市場向積極方面消化該消息，美元兌主要貨幣于歐市展開絕地反擊。在不少專家看來，無論如何，美國政府接管"兩房 "消除了困擾美國金融系統的一大難題，此舉也有助于降低避險情緒、減少對抵押貸款市場崩潰的憂慮以及降低其對美國國債市場產生的負面影響，從而提高美國國債的吸引力。在這種情況下，美元指數自78.25上揚至79.84的高點。

    雷曼兄弟命運多舛 美元指數先抑后揚

    上周二，由于投資者對雷曼兄弟通過籌資來彌補日益增加的抵押貸款損失的能力表示擔憂，其股價在周二早盤交易中一度暴跌39.9%，至8.50美元，令市場焦點重新指向美國脆弱的金融部門，風險厭惡情緒高漲，高息貨幣慘遭拋售，而日元和瑞郎等低息貨幣則受到追捧。

    美國當日公布的7月份成屋簽約銷售指數月率下降3.2%，從6月份的89.4降至86.5，降幅高于分析師此前預計的2.1%。該數據也在一定程度上令美元承壓。

    雷曼上周三公布的第三季度財報不及預期，投資者的避險情緒急劇上升，美元的避險身價也水漲船高，幫助美元打了一場漂亮的翻身仗，而當日歐盟調降歐元區經濟增長率預期以及歐元集團主席容克發表的“衰退論”則進一步助長了美元的升勢。

    歐盟在半年度經濟預測報告中將歐元區今年的經濟增長預期由4月時的1.7%下調至1.3%，與經合組織(OECD)在9月2日發布的預期一致，而一周前歐洲央行也曾下調此預期。歐盟委員會表示，包括德國、英國及西班牙在內的幾個歐洲大型經濟體都可能陷入衰退。

    歐元集團主席容克則指出，歐元區經濟有可能陷入“技術意義上的衰退”，且歐元依然被高估。

    美元指數當日沖高至79.97，距80關口僅一步之遙。而歐洲央行韋爾林克重唱“衰退論”則正式將美元指數推回“80后”行列。

    空頭動能集中爆發 非美貨幣紛紛反彈

    美元指數在上周四觸及80.38的1年高點之后，受到獲利了結的沉重打壓，美元開始回吐周內漲幅。而隨著雷曼被收購前景的愈發明朗，美元的避險身價大幅縮水，加上美國當日公布的零售銷售和生產者物價指數均利空美元，使得沉寂良久的空頭動能得到集中釋放，非美貨幣紛紛大幅反彈。

    周五紐約時段，歐系貨幣兌美元更是展開報復性反彈行情，歐元/美元連克1.4100和1.4200整數阻力，上揚至時段新高1.4231，創年內單日最大漲幅。英鎊/美元則接連破1.7700，1.7800和1.7900整數水平，上揚至時段新高1.7958，日內大漲350余點，漲幅達2.03%，創3年單日最高漲幅。

    數據顯示，美國8月零售銷售月率下降0.3%，預期上升 0.2%；美國8月核心零售銷售月率下降0.7%，預期下降0.2%。同時，美國8月核心生產者物價指數月率上升0.2%，預期上升0.2%；美國8月生產者物價指數月率下降0.9%，預期下降0.2%。

    雷曼命運機構財報均受關注 聯儲會議經濟數據都是重點

    雷曼兄弟被收購事宜本周將見分曉，其后成功與否將給投資者信心帶來很大影響。而與此同時，本周也將有一批美國大型金融機構公布財報，其表現的好壞將直接影響市場預期和匯市走勢。

    本周，美聯儲將召開議息會議，雖然分析師大多認為美聯儲將維持利率不變，但會后聲明中的措辭仍將成為投資者所要關注的重中之重。本周也將有包括歐元區8月份消費者物價指數在內的一些重要經濟數據公布，經濟數據的表現將直接挑動匯市的脆弱神經，因此也將成為市場重點關注的對象。

    對于匯市的未來走勢，丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)的分析師John Hardy表示，針對美國政府近期的救市行為，美元可能會出現三個階段不同的反應。首先，受到市場調整頭寸等因素影響，短期內美元有承壓下滑的風險；其次，中期而言，由于全球范圍內的其他主要經濟體的下滑趨勢不變，而美國經濟將得益于美聯儲過去一年的大幅減息而受益，美元有望持穩走高；第三，長期而言，受到大量財政赤字問題的困擾，美元可能再度下滑。

    投資機構Miller Tabak & Co的策略師Peter Boockvar表示，在美元收復了自去年9月美聯儲降息以來的失地之后，其反彈可能即將到頭，未來有下跌的傾向。Boockvar認為，美元的反彈不是歸因于投資者對美國經濟的信心走出低谷，更多的是對美國以外的經濟體的擔憂。他指出，“當美元指數站上80.00的整數阻力之后，若想進一步上揚，需要有利好消息支撐，但是我看不到任何好消息。”

    但法國巴黎銀行的外匯交易主管Koichi Yoshikawa認為，歐元/美元在周內跌破1.40的關鍵心理支撐后，下檔趨勢可能會持續一段時間。他預計近期歐元/美元的支撐位在1.3850。

    渣打銀行的外匯策略師Callum Henderson也認為，歐元匯率仍被高估，預計歐元/美元可能進一步跌向1.30，甚至更低水平。

    本周值得關注的經濟數據及事件

    本周一(2008-09-15)

    法國 7月經常帳，美國 9月紐約聯儲制造業指數，美國 8月工業產出

    本周二(2008-09-16)

    德國 8月(調和)消費者物價指數終值，英國 8月(核心)零售物價指數，英國 8月(核心)消費者物價指數，德國 9月ZEW經濟景氣指數，歐元區 8月調和/核心消費者物價指數終值，美國 8月(核心)消費者物價指數，日本央行召開為期兩天貨幣政策會議(至17日)，美聯儲公開市場委員會召開為期一天的議息會議

    本周三(2008-09-17)

    美國 9月NAHB房價指數，美國 8月新屋開工，美國 8月營建許可，美國 第二季度經常帳，美國 上周EIA原油庫存變化(桶)(至0912)，美聯儲公開市場委員會公布利率決議以及政策聲明

    本周四(2008-09-18)

    英國 8月零售銷售，美國 上周初請失業金人數(至0913)，美國 9月費城聯儲制造業指數

    本周五(2008-09-19)

    新西蘭 第二季度經常帳，德國 8月生產者物價指數。