周二國際現(xiàn)貨金價以1361美元開盤，最高上試1376.45美元，最低下探1360.5美元，報收1373.6美元，相較于前日上漲14.4美元，漲幅1.06％，日K線呈現(xiàn)一根振蕩上行，再創(chuàng)近期新高的中長陽線。

　　早在金價創(chuàng)出1308美元前，我們即預期金價極可能在1300～1310美元見底，隨后將迎來一輪至少反抽1380美元附近的回升，周二金價基本實現(xiàn)了這個目標。從四小時K線形態(tài)觀察，金價在“頭肩底”的技術支撐下，迎來了這波觸及1380美元附近的回升走勢。但比較有意思的是，美元也形成了一個僅僅滯后三天的“頭肩底”回升形態(tài)。這意味著黃金與美元從此會否同向波動，或者說有一個頭肩底形態(tài)可能是“假打”，這需要從基本面進一步剖析。

　　近期金價的調(diào)整與反彈回升以相對標準的“頭肩底”形態(tài)展開：左肩在1月26日的1322美元附近，底部為1月底的1308美元，右肩為1月末及2月初的1323美元附近，頸線在1347美元附近。2月4、7日，金價在突破頸線后完成了對頭肩底頸線的回抽確認，隨后進一步走高。故單就形態(tài)理論來看，階段性金價的運行，從四小時K線形態(tài)觀察，是一個相對標準的“頭肩底”形態(tài)。

　　但在這個頭肩底的形成及運行過程中，超短期均線對金價作用力非常明顯而精確。Ma1均線剛好在頸線位置形成金價回升壓力，進而回蕩形成頭肩底的右肩。隨后金價突破頸線回升，但遭遇ma2均線壓力，回蕩完成對頭肩底頸線突破后的回抽確認，再度向上突破ma2均線壓力。但這并非意味著金價上擋不再存在壓力，ma3均線在1369美元附近再度構(gòu)成金價上行壓力，這個壓力作用的時間相對較長，但周二再度形成突破……。

　　美元在四小時K線形態(tài)上的頭肩底同樣非常標準，只是形成之后的攻擊力似乎稍顯不足，ma1和ma2都在頸線位置構(gòu)成壓力，目前美元正進行著突破頸線后的回抽。如果這個回抽得到確認，并進一步向上突破ma3均線阻力，則美元有望進一步形成技術性漲勢。

　　難道美元和黃金都有同向形成頭肩底回升的可能嗎？從基本面分析，筆者傾向于美元的“頭肩底”回升是“假打”，但我們不能否認這個假打不會進一步延續(xù)。上周對沖基金在美元市場的資金動向，以及美元的周線和日線形態(tài)也意味著我們不能否認美元不會存在近期上漲慣性。

　　從周K線來看，美元似乎存在構(gòu)筑雙底回升的可能，近期兩周下影明顯的周K線似乎也蘊涵這樣的技術含義。但是，上擋在80～81點之間存在極強中長期阻力。只有有效突破該阻力區(qū)域，才能成功形成雙底。但筆者認為這種可能不大，與當前基本面和美國量化寬松的貨幣政策不符。故美元存在進一步回升可能，但有效形成中期雙底的可能不大。

　　再如美元日K線圖示，上擋季度均線、半年均線，30日均線在78.7～79.40點區(qū)間也存在很強短期阻力。進一步上行的阻力在年線位置的81.25點附近。

　　可見，整個79.4～81.20點區(qū)間的阻力極強，要有效突破的可能不大。

　　但從資金流向上看，上周對沖基金在美元場外市場回補多頭明顯。在以往很多時候，這種情況都會意味著短期美元可能進一步上漲，甚至這種資金結(jié)構(gòu)有時會形成中期上漲信號。筆者以為，結(jié)合當前資金流向及技術面分析，美元短期存在進一步回升可能，延續(xù)中期升勢可能不大。

　　周二公布的美國零售數(shù)據(jù)遜于市場預期，但筆者并不感到奇怪。筆者之前就強調(diào)過，要謹慎看待第4季度美國良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，一年消費旺季的數(shù)據(jù)往往不能客觀反應經(jīng)濟復蘇的狀況。目前看開確實這樣，美國1月零售銷售月率上升0.3%，預期上升0.6%。美國1月核心零售銷售月率上升0.3%，預期上升0.5% 。美國12月核心零售銷售修正后月率上升0.3%，初值上升0.5%，美國12月零售銷售修正后月率上升0.5%，初值上升0.6%。12月零售數(shù)據(jù)的下修與1月零售數(shù)據(jù)遜于預期，意味著美聯(lián)儲必將把量化寬松進行到底，在這種背景下，資源與黃金必將延續(xù)牛市。如果非美國家出現(xiàn)意外的明顯市場干預，匯率市場會出現(xiàn)些許略感意味的波動，否則美元應該在美聯(lián)儲貨幣政策注水效應下繼續(xù)貶值。近階段美元與黃金同向波動，如果美元再度貶值，是否會拖累黃金呢？這樣的思考似乎太缺乏邏輯。關于近期黃金與美元的同向波動，筆者以為很大程度上是在消化10年11月歐債危機愛爾蘭版對市場形成的影響，這種影響不會在2011年進一步延續(xù)。故我們認為單純從短期技術面探討美元或黃金，誰的頭肩底會有效，其意義不大。繼續(xù)樹立2011年黃金牛市與美元局部熊市思維應該是正確的。當然，黃金的牛市軌跡絕不是一條直線，甚至有時的折回會動搖投資者信心。