可以在不開放資本項目的情況下實現貨幣國際化嗎？

　　歷史的答案是否定的，但這卻可能是貨幣國際化的中國式路線圖。

　　一個巴掌拍不響，人民幣國際化首先必須境外市場有需求，人家愿意用，人民幣的用處大概三種——貿易結算工具、投融資工具、儲備工具；而境外市場即便有需求，需求方也要可以獲得有人民幣；而需求方如果愿意持有人民幣和人民幣資產，則必須是這種持有是利可圖的、有收益的，而且這種收益可以落袋為安，這就必須有人民幣產品、有這些產品交易的市場。

　　人民幣國際化不僅是境外有需求，能夠走出去，也必須能夠回得來，這種回得來還得處于貨幣當局可控狀態。這就需要在境內外人民幣市場之間，存在一個緩沖池，這便是離岸人民幣市場的功能之一。

　　可以預見的是，人民幣走出去，隨著中國內需建設戰略和進口擴大戰略推進，將進一步加強。

　　欣喜的是，人民幣國際化已不是一廂情愿，不僅中國境內外資金融機構引喉待食，不僅中國60%貿易和投資發生地亞洲，而且非洲、歐洲都有需求，這種需求既來源于貿易結算，也來源于投融資和儲備需求。

　　下一步，關鍵在于形成有效的境外人民幣資產市場，而產品創新首當其沖。匯賢地產信托開市并不理想，而人民幣FDI在望，或許市場缺少的不是人民幣，而是機構創富的智慧，或許機構不缺少智慧，缺少的是許可通道。

　　大勢已然，商機在于領先一步，等待者坐失良機，先行者或先得。