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QE3：美聯儲玻璃門里的工具

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2012-8-9 分享到：

　　備受爭議的美國第二輪量化寬松政策(QE2)結束之后，有關第三輪量化寬松政策(QE3)的猜測一直在市場存在。

　　QE3真的會來嗎？

　　美聯儲主席伯南克周二稱，美國經濟復蘇仍是脆弱的，需要低利率來推動經濟強勢增長并拉低失業率。此外，他還表示，歐債危機和其他因素正在拖累美國經濟。伯南克延續寬松貨幣政策的講話并無新意，而美國美聯儲理事羅森格倫則認為這樣的情況下應該“尋求量化寬松政策”以支持經濟。

　　羅森格倫的發言

　　QE3，懸在美聯儲的那扇“玻璃門”里，每一次對它的預期，都會給市場帶來一小波的波動。周二羅森格倫認為下半年美國經濟大幅改善將不太可能，這樣的情況下應該繼續尋求充分的定量寬松政策。受此影響，當日的美元指數承壓，最低觸及82.04的一個月新低。

　　但是，這樣的講話似乎還難以撼動美元在高位的盤整，不會形成大幅下跌的格局，在隨后的時間里，美元指數反彈，收回大部分跌幅。到昨天記者截稿時，美元指數在82.40和82.50之間震蕩。

　　羅森格倫的講話當然會引發市場的猜想，但是目前這樣的講話更深遠的市場影響力可能還不夠“火力”，據了解，羅森格倫并沒有投票權，昨天市場隨著美元指數的企穩，國內國際市場上黃金價格出現下跌，國際市場原油價格也是下跌的走勢。

　　羅森格倫的擔心不無道理。上月末美國政府剛剛發布的二季度GDP報告顯示，經濟增長率為1.5%，雖然這樣的數據高于市場普遍預期的1.2%，但市場有分析認為，美國經濟減速在預料之中，畢竟消費者開支的增速已降至1年來最低點。上個月的GDP報告出爐時，有分析師認為，這可能會推動美聯儲啟動更多的刺激政策。

　　美國經濟的吸引力

　　也有更多的人認為美國三季度的GDP數據會出現更大幅度的反彈。

　　雖然羅森格倫對美國經濟復蘇的問題表示擔憂，但在歐債危機陰云籠罩全球經濟的背景下，美國經濟今年的穩步復蘇，已經展現了非常大的能量來吸引避險投資者，讓它圈到大量低廉的資本。一位金融界人士此前曾對創下歷史新低的美國國債收益率發出疑問：“美國用這么低的成本來借錢合理嗎？”

　　記者查閱發現，最近美國發布的各項經濟數據其實是好壞參半。從另一個角度來看，在經歷了金融危機和歐債危機后，市場對美國經濟的看法其實更多是趨向于認同其穩定性。最近中國本土評級機構中誠信國際發布的各國評級報告顯示，美國依然獲得最高評級，即AAA等級。中誠信認為，獲得這個等級是指受評對象的經濟、財政實力極強，融資渠道暢通，基本不受不利環境的影響，違約風險極低。中誠信國際認為美國經濟基本面和信用指標依然強勁，特別是美元作為國際儲備貨幣，美國國債在全球金融體系中的標桿作用，使其可以繼續受益于極小的融資風險和較低的融資成本。

　　美國如果想讓經濟在寬松的貨幣環境中更加“強勁復蘇”，QE3沖出大門的可能性其實也并不是沒有可能。但是，有關“QE”是否推動經濟復蘇的分歧目前依然存在。