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港交所推新規現貨結算下月引入按金制度

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2012-10-10 分享到：

　　據香港信報報道，港交所(388)的結算所風險管理措施，暫定于11月5日實施，屆時現貨市場結算所將首次引入按金制度，港交所將為每家經紀行提供500萬元的豁免額，因此，現階段大部分經紀行毋須自掏腰包支付。
　　
　　整個改革的導火線是2008年金融海嘯。雷曼兄弟倒閉前是香港中央結算(現貨市場結算所)的第十二大經紀行，其倒閉后，港交所應證監會的要求，禁止交收達35億元的相關未平倉盤，由于現貨市場沒有按金制度，港交所需要在信貸市場填補25億元的資金缺口，期內結算所錄得1.6億元的虧損。
　　
　　港交所今年3月公布新措施時，預計第三季可落實，但由于涉及修訂交易規則和結算規則，還要待經紀行的系統準備就緒。港交所近日公布，暫定于11月5日實施。
　　
　　參考予經紀行的通告，屆時經紀行必須確保已經與指定銀行安排所需資金，以履行差額繳款、按金、集中抵押金及保證基金的付款責任。同時，經紀行能夠利用銀行擔保，履行其最多50%的差額繳款、按金及集中抵押責任。
　　
　　港交所會以用者自付的原則向經紀行收取最少約5%的按金，可以外幣支付，并會收取保證基金，令這基金的規模由只有2.45億元增加至平均每日13億元。為了減輕經紀行的財政負擔，港交所會為每家經紀行分別提供500萬元和100萬元的按金豁免額和保證基金豁免額，令每日平均約80%的經紀行(接近370家)毋須支付按金或保證基金供款。
　　
　　根據新制度，一旦有經紀行違約，先會動用其本身的按金(第一度防線)，若不足夠，會動用由經紀行共同支付的浮動保證基金(第二度防線)，再不足夠，港交所將利用本身的風險管理資金(第三度防線)填補，該筆資金將由31億元增加至40億元。
　　
　　至于期貨和期權結算所一向有明確收取按金或抵押品，以及儲備基金的機制，這次改革主要是修改計算違約和壓力測試的假設。期貨結算所的儲備基金不足，新措施實行后需要向經紀行追收，而期權結算所的儲備基金則偏高，需要向經紀行退回部分金額。