2月1日訊——中東緊張局勢持續升溫，市場人心惶惶，歐元還能不能延續強勁升勢呢？

　　數據研究機構Gain Capital observes觀察員Kathleen Brook最新調查卻發現，歐元和避險情緒的負相關性在近幾個月出現了“驚人”逆轉。

　　一般而言，作為高風險貨幣，若市場避險情緒占主導地位，歐元則將受打壓而下挫。

　　周一VIX市場恐慌情緒指數重返20上方，這是自去年12月來首次，表明投資者尋求安全資產的愿望很高。

　　無可厚非，標普500與VIX保持著-0.839的高度負相關性，說明市場恐慌情緒越強，股市下跌風險越大。

　　但有趣的是，歐元/美元和VIX的負相關性只有-0.367，甚至還強于傳統避險資產的日元和美債(分別為-0.409和-0.413)

　　這張圖表統計時間跨度為12個月，換而言之，在過去一年中，當市場避險情緒高漲時，歐元成了投資者的避風港灣。

　　為何會如此？歐元的基本面并不健康，歐債危機也沒有完全解決，并且隱患重重；從另一方面考量，就只能說是美元比歐元更“爛”。

　　美國經濟面上雖然在持續復蘇，但增速令人失望，因不足以促使就業市場得到明顯改善，房地產部門也仍低迷。此外，通貨膨脹方面，雖然商品價格走高，但長期通貨膨脹預期穩定，基本通貨膨脹趨勢仍向下；就業方面，失業率仍然居高不下，企業仍不愿意增加雇員。

　　因此綜觀以上美國短期內應該不會升息，再加上歐洲央行可能升息抑制通脹將使貨幣進一步走強，美元持續走貶的機會仍然很高。

　　美元指數目前技術面上仍然呈現一路下殺的情況，按照目前的情況來看，有機會挑戰前波低點75.9區間。

　　本周最重要的數據為美國非農就業報告，但2月初的大量經濟數據同樣可能引發美元大幅波動。根據之前的經驗，美元的大型反轉常常始自下半周的反彈。

　　非農就業報告將在周五揭曉，萬眾矚目，美元大幅波動將在意料之中。不過，非農之前，前戲眾多：個人收入支出、ISM制造業指數(1326.348,-1.82,-0.14%)、ADP就業人數變化、初請失業金人數、ISM服務業指數，它們同樣可能引發美元大幅波動。市場預計2011年首月美國就業人數增長趨緩，失業率可能略微上升。

　　59位經濟學家的預測中值顯示，美國1月非農就業人數或增加14萬人，2010年12月增加10.3萬人。但是美國1月失業率或由9.4%上升至9.5%。若果真如此，則將是美國失業率連續第21個月超過9%，為該數據處于高位的最長紀錄。

　　近期的美聯儲利率決議顯示，美聯儲仍對疲軟的就業增長感到擔憂，并且這種擔憂將影響美聯儲是否堅持實行極度寬松的貨幣政策。因此，市場將重點關注1月份的就業情況是否疲軟，若美聯儲的擔憂得到證實，美元恐將繼續受到量化寬松以及極低利率的打壓。

　　歐元在1月份的大部分時間里走強，但歐債問題并沒有出現實質性改善，市場自11月以來的賣壓出現緩解為歐元提供了支持。所謂的投資者對歐元區信心改善只不過是因為歐盟官員開放性地討論了提高歐洲穩定基金、降低援助資金利率等建議，歐盟內部就這些建議達成一致的可能性非常低。而某些國家對擴大援助規模、發現歐盟債券等建議持強硬的反對立場。

　　本周三歐盟官員將再次開會討論更具體的建議，但是沒有人預期能產生什么實質性的結果。另外，同樣被安排在周三的一個關鍵事件是葡萄牙債券拍賣，葡萄牙可能認為這樣將降低市場發生恐慌的可能性。在市場對歐元區的懷疑情緒再次浮現的情況下，本次債券拍賣可以被看成對市場信心的又一次考驗。