時下，歐美貨幣仍因為歐洲央行及美聯儲對貨幣政策的態度而展開拉鋸，相比起來，商品貨幣或許正迎來春天。，可以看到，澳元自上周到本周幾次刷新近29年高點，而這被認為主要是受到商品價格的支撐所致。

　　更好的事可能還在后面。盡管澳元已經達到了歷史高點，但這還不被認為是“天花板”，商品價格以及商品貨幣依然被看好，有機構認為澳元有望進一步上漲至1.0500之上。

　　一掃往日低迷

　　實際上，進入2011年以后的那段日子，商品貨幣的走勢開始經歷一些“磨難”。從整體來看，地緣政治因素對澳元形成不利影響，中國為應對通脹收緊政策也對商品貨幣走勢構成利空，因為中國經濟降溫意味著未來對商品需求減少。

　　商品貨幣前期的低迷有這些國家本身的問題。比如澳大利亞昆士蘭州的洪水對澳大利亞礦產品出口造成打擊，澳元當時因此承壓下行，因為投資者認為澳大利亞經濟增長會放緩；還有新西蘭的地震，就在3月初，新西蘭央行為了支持災后重建以及經濟恢復還下調了基準利率至2.5%，新西蘭元對美元在降息后大幅下跌，一度跌至6個月來的低點，新西蘭元的跌勢還帶動了澳元等其他商品貨幣的走低。

　　當然，這只是“過去式”。澳元最近的表現一掃2月底到3月初時的低迷，本周一上漲到1.03上方，創下匯率自由浮動以來的新高。

　　招商銀行的分析師劉東亮在報告中形容，“澳元是在和投資者開玩笑嗎？”他說，澳元的走勢令人錯愕，在此前大幅下跌，但擊穿重要技術支撐后，上周澳元又大幅上漲，并創出1982年以來新高；雖然他們已經預計到，得益于高利率和商品價格走強，澳元暫時仍會維持強勢，但如此反復的走勢，還是令人感到澳元的難以把握。

　　不僅是澳元，最近幾個交易日，新西蘭元也從3月中的年內低點開始明顯反彈。加元的走勢也一樣，前期產油國的動蕩令油價上行，那時候加元就受益走高。

　　還有向上空間

　　澳元對美元周二在1.02上方運行，比周一的紀錄高位稍有回落，不過在機構看來，澳元前行的腳步還不會立刻停下。

　　花旗集團周一公布的一份報告顯示，澳大利亞聯儲預計，未來一年內流入澳大利亞的資本量將達到1200億澳元，因投資者押注澳大利亞資源產業將蓬勃發展進而買進澳元。蘇格蘭皇家銀行的分析師也指出，在中東局勢依然不穩的情況下，澳元對美元創出自由浮動后高點的行情著實搶眼，而且他相信，澳元目前有再創新高的潛能。

　　澳元所具有的利差優勢令其在風險偏好改善時容易獲得支持上漲，而澳元等商品貨幣目前被看好，其原因在于市場看好未來商品市場的表現。

　　有分析指出，日本將來進行災后重建，對商品有大量需求，而這有助于推動商品價格上漲，而澳大利亞作為礦產、煤炭等資源出口國，澳元當然有充分的理由上漲。

　　商品未來的強勢，可能還因為其在抗通脹方面的優勢。中信銀行(5.73,0.17,3.06%)的分析師胡明對記者說，澳元還有上漲的空間，因為全球的通脹形勢推動大宗商品走強。

　　他認為，日本地震后相關供給減少、需求增加，導致的供需緊張會推動通脹；另一方面，流動性再次被日本放出，也會推動通脹，所以商品價格肯定還要走高，另外中東、北非政局不穩也是通脹的推手，即油價上漲令通脹預期上升。胡明說，從以上因素看來，澳元應該受益，只要澳元不跌破0.98，中期還是維持強勢不變，其他商品貨幣也是同樣的邏輯；或許加元還得看看美國經濟的表現，因為加拿大經濟受美國經濟影響較大，不過美國經濟看起來復蘇力度不錯，因此估計加元形勢也不會差；而新西蘭元的走勢還需要關注災后的貨幣政策，畢竟不久前才降息。