3月24日-29日當周黃金市場綜述：本周現貨黃金走出了一波下跌—回調—再下跌—再回調的單邊下行趨勢。此前兩周由于烏克蘭局勢緊張，現貨黃金推升至1391.70美元/盎司的6周高位，但是在上周烏克蘭局勢緩和美聯儲(Fed)暗示將會提前升息后，現貨黃金大幅回調。本周開盤現貨黃金延續了前一周的下行趨勢，再加之美國GDP和初請失業金數據較好、烏克蘭局勢基本進入協商階段、歐洲央行(ECB)則有繼續向市場傳遞寬松信號的意向，現貨黃金或進一步向下回行。
　　
　　國際黃金本周開盤報1333.85美元/盎司，最高觸及1334.60美元/盎司，最低下探1285.34美元/盎司，收盤報1294.90美元/盎司；較上周收盤價1334.30美元/盎司下滑39.4美元，跌幅3.04%.
　　
　　白銀市場方面，本周現貨白銀跟隨國際金價下行，延續了上周的下滑趨勢。本周開盤報20.26美元/盎司，最高觸及20.29美元/盎司，最低下探19.55美元/盎司，收盤報19.81美元/盎司，較上周收盤價20.30美元/盎司下滑0.49美元，跌幅2.5%。
　　
　　國內市場方面，本周上海黃金交易所黃金T+D開盤報266.30元/克，最高觸及266.90元/克，最低下探257.53元/克，收盤報258.20元/克，較上周收盤價265.48元/克下滑7.28元，跌幅0.28%。上海黃金交易所白銀T+D開盤報4155元/克，最高觸及4163元/千克，最低下探4082元/千克，收盤報4108元/千克，較上周收盤價4139元/千克，下滑31元，跌幅0.75%。
　　
　　烏克蘭局勢影響逐步消退和美聯儲暗示升息發酵
　　
　　近期以來，烏克蘭危機所帶來的地緣政治危機一直是黃金市場關注的焦點，但是隨著克里米亞公投塵埃落定，該地區順利歸入俄羅斯。而西方社會的制裁卻僅限于向俄羅斯人和烏克蘭人實施簽證禁令和凍結其資產。這令該事件對黃金的影響逐步縮小，令黃金價格進一步下行。
　　
　　上周一烏克蘭克里米亞地區公投的全部計票初步結果顯示，96.77%的投票者贊成加入俄羅斯，俄羅斯總統普京次日簽署文件，克里米亞將正式加入俄羅斯。英國首相卡梅倫表示，“俄羅斯的所作所為是不可接受的，歐盟各國需要更加清晰和團結地同意口徑。這意味著更多的資產凍結和更加具體的制裁措施。”德總理默克爾也稱，歐盟領袖將表明這樣的立場：如果烏克蘭危機進一步升級，歐盟將對俄實施經濟制裁。美國總統奧巴馬則表示已經簽署行政命令，為在必要時對俄羅斯經濟的主要行業實施制裁掃清了道路。
　　
　　但是在歐盟峰會后，針對俄羅斯的制裁措施并未順利實施，具體原因可能是因為歐盟和俄羅斯經貿關系較為密切，對俄羅斯制裁會進一步打壓疲軟的歐元區經濟。而且美俄雙方有通過協商解決烏克蘭問題的傾向。
　　
　　美國白宮周五聲稱，俄羅斯總統普京日內致電美國總統奧巴馬，并且雙方就一份化解烏克蘭危機的美國外交提議進行了討論，通話時間長達一個小時。聲明稱，奧巴馬建議俄方負責解決烏克蘭問題的“主要應對措施的撰寫”。
　　
　　美聯儲(Fed)上周利率會議決定維持聯邦基金利率在0-0.25%不變，并削減購債規模100億美元至550億美元。同時，美聯儲宣布放棄6.5%的失業率為升息的前瞻性指引。美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)在聞發布上表示，在購債結束后，將會有“相當長的一段時間”保持利率在低位，“相當長的一段時間”可能是六個月左右。
　　
　　舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)表示，美聯儲將會在2015年下半年開始升息。他表示，“隨著我們走向2016年，我們正常化貨幣政策的時間可能比12月份的預期提前。”
　　
　　美國費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)講話稱，美聯儲希望重返常規貨幣政策，但這應當是一個循序漸進的過程。他預計利率將會在2015年末升至3%,2016年底為4%。
　　
　　圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)被問及對美聯儲是否會從2006年開始升息時，他稱，“我的看法是2015年1季度開始上調聯邦基金利率。”
　　
　　美國芝加哥聯邦儲備銀行主席埃文斯(Charles Evans)表示，美聯儲將需要把近零利率保持到2015年晚些時候。
　　
　　美國數據較好鞏固提前加息猜測
　　
　　在美聯儲暗示將會前升息和各位官員明確表示有加息意向后，本周美元指數在上周大漲的情況下還是錄得了上升。加之美國數據較好，也進一步鞏固了市場上關于美聯儲將會提前升息的猜測。
　　
　　美國四季度國內生產總值(GDP)終值上修至2.6%，因消費支出飆升至近三年以來最高位。美國四季度消費支出年化季率增長3.3%，創2010年四季度以來最大增幅。此外美國四季度消費支出為GDP貢獻2.2個百分點。值得注意的是，消費支出占經濟總量的70%左右。
　　
　　美國上周初請失業金人數意外下跌，創近四個月以來最水平，或表明美國的企業對于需求前景信心滿滿。數據顯示，3月22日當周季調后初請失業金人數下降1萬人至31.1萬人，預期32.5萬人，前值修正為32.1萬人。
　　
　　歐洲央行暗示進一步放寬政策 下周央行會議稱焦點
　　
　　歐洲央行(ECB)官員暗示，該央行有可能實施量化寬松政策和實施負存款利率，這令歐元受到打壓。按照歐元和黃金價格走勢基本一致的原則，下周黃金或進一步承壓。下周歐洲央行將會舉行利率會議，央行將采取怎樣的措施防止通脹進一步下行將是市場關注的焦點。
　　
　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在巴黎強調，央行已做好準備，若通脹低于預期，將會采取行動。
　　
　　歐洲央行執委利卡寧(Erkki Liikanen)表示，存款利率為負“不再是一個備受爭議的問題”。
　　
　　就連一直反對實施寬松政策的德國央行行長魏德曼(Jens Weidman)也表示，為應對歐元強勁升值對通脹前景的影響，實施負利率似乎是相對來說更為合適的措施。
　　
　　另外他還表示，歐洲央行可能會考慮購入歐元區政府債或最高評級的民間資產。這就給最富爭議的政策之一——量化寬松(QE)打開了方便之門。
　　
　　下周金市展望：
　　
　　法興銀行(SocGen)商品研究的Michael Haigh表示，“我們仍然認為美國的經濟動量顯示出更多的改善。我們重申我們今年對黃金的看跌態度，我不會排除金價跌到1000美元/盎司下方的可能。”他曾經成功預測2013年金價大跌。
　　
　　Natixis分析師Bernard Dahdah稱，“一直以來黃金對利率變化的反應十分敏感，此次美聯儲在上周的利率決議上不光修改了前瞻性指引，還提及了較明確的升息時間，這令美元和美國10年期國債收益率大幅走強。”
　　
　　Dahdah補充道，“更高的國債收益率將提高持有黃金的機會成本，加上美元貶值的疑慮得到緩解，預計如果未來經濟數據向好，今年4月金價將跌至1300美元關口下方。”
　　
　　匯豐銀行(HSBC)商品分析主管James Steel認為，2014年金價將會在1220美元/盎司到1390美元/盎司間波動。
　　
　　法興銀行(Societe Generale)亞洲商品研究主管Mark Keenan認為，“近期黃金ETF的持有量對金價有支撐。這是今年金價表現比較穩定的主要因素，今年年初的空頭回補和新興市場帶來的避險需求以及烏克蘭局勢也對金價有支撐。”
　　
　　Keenan補充到，“不過最終這些因素都是很短暫的，大的宏觀經濟框架仍然是對黃金看跌的。尤其近期金價無法突破1400美元/盎司，賣盤又重新出現并且還會繼續。”
　　
　　Talking Number撰稿人、Auerbach Grayson 的全球技術策略師Richard Ross認為，黃金要注意的是接近1300美元/盎司的水平，具體說是1292美元/盎司，這是金價50天移動均線超過150天移動均線的點。跌破這一水平則可能讓金價跌至1180美元/盎司的水平，并且會再次測試1420美元/盎司的水平。
　　
　　瑞銀(UBS)的貴金屬策略師Edel Tully此前表態，金價正從“徹底看跌”轉變到“中性/略看多”。如果金價跌回1280美元/盎司，則是一個買入機會。“我們預計金價會在三個月內漲至1350美元/盎司，因為市場情緒的改善使得投資者們增持，而且黃金被更多用在尾部風險對沖。”
　　
　　下周重要經濟數據和事件：
　　
　　1.下周四(4月4日)晚上8點半公布的美國3月非農就業數據將是黃金的重點關注數據。目前市場的預期似乎是較為樂觀，預計將增長19.0萬人，失業率也將進一步下滑至6.6%。
　　
　　2.日本政府將進行17年來的首次上調消費稅。日本在1997年上調消費稅導致日本一度陷入衰退，而后又發展成為經濟停滯和通縮。
　　
　　3.歐洲央行周四晚間公布的利率決議，也將會黃金產生一定影響。
　　
　　周一
　　
　　14:45 法國 第四季度GDP終值
　　
　　17:00 歐元區 3月調和消費者物價指數初值(年率)
　　
　　20:30 加拿大 1月GDP(月率)
　　
　　21:45 美國 3月芝加哥采購經理人指數
　　
　　周二
　　
　　07:50 日本 第一季度短觀所有產業指數
　　
　　11:30 澳大利亞 悉尼 澳洲聯儲政策會議,并宣布利率決定
　　
　　22:00 美國 3月ISM制造業采購經理人指數
　　
　　周三
　　
　　17:00 歐元區 2月生產者物價指數
　　
　　17:00 歐元區 第四季度GDP終值
　　
　　20:15 美國 3月ADP就業人數變動(萬人)
　　
　　22:00 美國 2月耐用品訂單修正值(月率)
　　
　　周四
　　
　　08:30 澳大利亞 2月季調后零售銷售
　　
　　08:30 澳大利亞 2月季調后商品及服務貿易帳
　　
　　17:00 歐元區 2月零售銷售
　　
　　19:45 歐元區 法蘭克福 歐洲央行公布利率決議
　　
　　20:30 歐洲央行央行德拉基召開新聞發布會
　　
　　20:30 加拿大 2月貿易帳
　　
　　20:30 美國 2月貿易帳
　　
　　20:30 美國 上周季調后初請失業金人數(萬人)(至0329)
　　
　　22:00 美國 3月ISM非制造業新訂單指數
　　
　　周五
　　
　　20:30 加拿大 3月失業率
　　
　　20:30 美國 3月非農就業人口變動(萬人)
　　
　　20:30 美國 3月非農私企就業人口變動(萬人)
　　
　　20:30 美國 3月季調后制造業就業人口變動(萬人)
　　
　　20:30 美國 3月失業率