國際金價周一亞太盤初維持于1610美元下方盤整，塞浦路斯與國際貸款人就救助協(xié)議關(guān)鍵條款達(dá)成協(xié)議的最新消息或給黃金帶來一定壓力。據(jù)歐盟官員透露，塞浦路斯已與“三駕馬車”就救助的關(guān)鍵參數(shù)達(dá)成一致，原則上歐盟已經(jīng)與塞達(dá)成協(xié)議�，F(xiàn)綜合各方媒體的報道，可以證實(shí)塞浦路斯第二大銀行Laiki將被關(guān)閉，其存款將轉(zhuǎn)移至第一大銀行Bank of Cyprus。
　　
　　所有10萬歐元以下受到保險的銀行存款不會承擔(dān)損失。將不會有存款稅，但Bank of Cyprus的存款將承擔(dān)40%的減記，而該行是俄羅斯大額儲戶的集中地。所有塞浦路斯的銀行都不會“征稅”，但無保險的儲戶需要全部“自救”。有數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯人在塞所有銀行的存款額高達(dá)300億歐元。在賽國危機(jī)逐漸平息之后，相信避險情緒減弱勢必讓的金市關(guān)注點(diǎn)重返基本面之上，而利率問題則首當(dāng)其沖成為投資者所考慮的。
　　
　　目前來看，造成金市始終徘徊不前主要原因便是投資者對于未來利率可能重新走高心存忌憚。但假如利率開始上漲，那又會面臨怎樣的局面呢？這個問題需要一分為二：1）什么會引起利率的上漲？2）利率上漲又會帶來什么后果？通常來說，央行有兩個信念：第一，只要有必要將會一直保持接近零的低利率；第二，在這種情況下依然能夠?qū)⑼�脹控制在理想的水平。不過這里是個有趣的矛盾：央行保持低利率的唯一方法是購買各自政府發(fā)行的債券，央行憑空創(chuàng)造出新的貨幣就能貨幣化財政赤字。理論上，美聯(lián)儲能夠人為壓低利率，但3萬億美元的美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模卻可能將擴(kuò)大至30萬億。由于低收益率的債券并不缺買家，比如各國央行，那么市場利率也就沒有走高的壓力了。也就是說，低利率環(huán)境在邏輯上必定長久存在，進(jìn)而支撐黃金價格持續(xù)保持在相對高位。其實(shí)，央行無法一直壓制市場的力量，因此利率的上漲是不可避免的，同時這將大大削弱民眾對于央行的信任。至于利率升高會帶來什么后果，回答是整體經(jīng)濟(jì)將會因此變得更加債務(wù)依賴，而債務(wù)與貨幣的大危機(jī)到來恰好又為新一輪黃金牛市周期打下了堅實(shí)的基本面根基。
　　
　　至于新創(chuàng)造的貨幣的流向無非是兩個：如果流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那么將會引發(fā)通脹；如果流到資本市場，那么將會引發(fā)資產(chǎn)泡沫。通脹和泡沫都會帶了惡果：通脹會吞噬居民收入的購買力，而因為利率已經(jīng)接近零，央行已經(jīng)沒有能力再降低社會的利息支出水平了。一旦通脹開始，央行只能夠通過提高利率來應(yīng)對，而提高利率又會吞噬居民的可消費(fèi)收入。
　　
　　若央行把貨幣注入資產(chǎn)泡沫，那就是在埋下一個定時炸彈，因為縱觀歷史，泡沫始終都會破裂。泡沫越大，引發(fā)的動蕩越大；資產(chǎn)價格越高，最后引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就越嚴(yán)重。通脹和資產(chǎn)泡沫的共同點(diǎn)就是削弱民眾對于央行和政府的信任。而屆時黃金受到追捧又將顯得理所當(dāng)然，因其是資產(chǎn)保值的首選，尤其在法定貨幣公信力遭到質(zhì)疑的時候。美聯(lián)儲和其他央行都在鼓吹貨幣寬松在這幾年的萬能作用，此舉雖然保證了低通脹和低利率，但卻推高了資產(chǎn)價格，比如股票和債券，當(dāng)然也包括黃金。高利率對股市和債市勢必帶來負(fù)面影響，若利率提高，債市的吸引力會大大減弱，而且當(dāng)債券的收益率都能達(dá)到5%的時候，誰還會再去買一支年分紅率為2%的股票呢。
　　
　　總而言之，若新創(chuàng)造的貨幣流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，則洪水一樣的鈔票將會引發(fā)資源和商品價格上漲，如石油、農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬等。假如流到資產(chǎn)，最終都會導(dǎo)致大宗商品價格飆升，以另外一種市場投機(jī)需求的方式制造價格上漲即對沖基金或重新回歸金市。
　　
　　黃金周K線圖顯示，金價自2008年10月份700美元/盎司筑底以來，延續(xù)漲勢至2012年初，期間曾創(chuàng)下1920美元/盎司的歷史高位。金價于2012年4月份跌破上升趨勢，就此后金價開始整固，且逐步形成了上升旗形。市場修正一般有兩種情況，其一就是價格暫時下跌；其二就是價格長時間高位整理且消化漲勢，而黃金明顯屬于后者。黃金處于上升旗形當(dāng)中，等待市場勢力由空頭再次轉(zhuǎn)向多頭。金價在該旗形區(qū)間的下限支撐位在1560美元，如果該位置有效守住，預(yù)計后市將重新有望測試1770美元的壓力位。當(dāng)然，一旦金價徘徊該價格下方長達(dá)數(shù)周，黃金熊市將至恐將很難避免。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1593--1595美元區(qū)間做多，有效跌破1590美元止損，1608--1610美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1615--1617元區(qū)間做空，有效突破1620美元止損，1601--1603美元區(qū)間止盈。