虎年的黃金很“虎”，兔年的黃金仍舊有個性。

　　在國際金價去年11月至今年1月三次止步于1420～1430美元/盎司的短期“瓶頸”之后，曾遇到一股“強冷空氣”的極力唱衰。很多投資者悲觀地認為，隨著西方經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，全球升息的周期將與1400多美元的金價撞車，美元將再次走強，金價或?qū)⑾萦诖蠹墑e的調(diào)整。SPDR GOLD TRUST等黃金ETF一度減倉似乎還支持這種觀點。

　　誰知這種觀點的正確性僅維持了短短一個月，盡管中國的流動性收緊政策一浪高過一浪，但美國等西方經(jīng)濟體低利率的甚至零利率的政策一直沒有根本性的轉(zhuǎn)變，且去年至今洶涌的黃金需求令金價更為抗跌。尤其在春節(jié)假期過后，除了棉花等少數(shù)品種之外，國際大宗商品市場普遍沖高回落，如倫敦銅價達到每噸10000美元后的休整、美盤原油價格從將近100美元/桶向90美元/桶的下滑以及國際農(nóng)產(chǎn)品的代表——CBOT大豆1400美分/蒲式耳的失守。

　　患難見“真金”，商品遭遇瓶頸時，被人們一度遺忘的黃金卻站了出來，再次挑起資金避風港的重任。紐約期貨黃金價格從1月末的1300美元/盎司的階段性低點重新爬起，如今已持續(xù)回升到1380美元/盎司。細心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，在金價獨撐大局的這段時間，美元其實也在同步上漲，強美元、弱黃金的說法似乎也不再成立。美元指數(shù)2月初至今上漲最高超過兩個整點，但金價也同期反彈了超過6%。業(yè)內(nèi)權(quán)威人士稱，諸多商品，只有黃金和少數(shù)品種笑到最后，其需求的強勁實際上掩蓋了美元走強和投資性需求短期收縮的負面影響。

　　世界黃金協(xié)會（WGC）投資部董事總經(jīng)理郭博思表示：“今年1月份的金價下跌確曾使得ETF黃金需求總量出現(xiàn)下滑，COMEX市場上的凈投機多頭頭寸也有所減少，但與此同時，亞洲市場上對實物黃金的大量需求卻抵消了這一下降趨勢。”

　　短線投資者往往戴著一副“有色眼鏡”看待金價走勢，一旦黃金出現(xiàn)較大的下跌，人們期待以順勢做空賺取超額收益，于是短線投機變成了中線看空，而這也是悲劇的開始。與其他商品不同，黃金不僅有著強大的各國央行作為資金后盾，其消費的增長還有中國、印度這兩個超級大戶作為保障，這使得金價很難出現(xiàn)較長時間的下跌，每次大幅調(diào)整后又都出現(xiàn)買盤的迅速介入。

　　WGC遠東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪指出：“印度金飾需求的重新上揚與中國強勁的經(jīng)濟走勢產(chǎn)生的擴張財富效應(yīng)推動了整個亞洲的黃金需求，去年的中國黃金需求達到將近600噸，不到10年時間就實現(xiàn)了三倍增長。”

　　在WGC對春節(jié)前中國市場的調(diào)研，許多黃金廠商甚至有實物黃金產(chǎn)品經(jīng)常賣到斷貨的情況，企業(yè)也在節(jié)前一直加班加點生產(chǎn)，恨不得做到假期前最后一秒鐘。這種實際的需求映襯了國內(nèi)金價的回升，伴隨著外盤的走強，上海黃金期貨、現(xiàn)貨價格也分別從節(jié)前280元/克的低點逐步向300元/克挺進。WGC大中華區(qū)總經(jīng)理王立新表示：“從廣闊的中國二、三線市場看，很多地方黃金需求的增長還僅僅限于首飾消費，投資性需求還有很大的擴展空間，未來中國的黃金需求還將對金價構(gòu)成支撐。”