紐約和倫敦市場油價5日大幅下挫8%以上，單日跌幅創下金融危機爆發以來最高，紐約油價一舉跌破每桶100美元的重要關口。與此同時，黃金、白銀、銅等金屬價格大幅下挫，棉花、可可、咖啡等大宗商品也遭遇拋售，商品市場受到全面沖擊。人們不禁要問：難道商品市場泡沫已開始破滅？

　　對于油市來說，需求前景悲觀、供應可能增加的消息以及美元走強都成為當天油價重挫背后的推手。

　　最近美國公布的一系列數據都顯示美國就業市場疲弱。繼4日美國自動數據處理公司公布的私營部門新增就業不及預期后，5日美國勞工部再次發布報告說，上周首次申請失業救濟人數意外大幅增加，這給即將于6日公布的4月份美國非農就業報告蒙上陰影。分析人士指出，美國就業改善緩慢，甚至有惡化趨勢，使經濟增長前景黯淡，2011年美國經濟增速可能無法達到之前預計的3.5%。

　　美國作為世界第一大原油消費國，其經濟前景直接影響投資者對未來原油需求的預期。另外，世界范圍內，歐洲經濟問題重重、新興經濟體經濟增長放緩等也都讓投資者無法對原油需求前景持樂觀態度。而且，原油價格自年初以來的大幅攀升導致汽油和燃油價格高漲，已開始影響消費者行為。據美國能源部數據，高油價已導致美國汽油消費連續六周下滑。需求下降使投資者看空未來市場，促使汽油和燃油期貨價格大幅下挫。

　　供應方面，繼美國上周商業原油庫存報出大幅增長后，5日有消息人士稱，石油輸出國組織(歐佩克)可能考慮增加產出。雖然后來歐佩克否認增產傳言，但按紐約商品交易所資深原油交易員雷蒙德·卡本的話說：“這一消息導致投資者的恐慌情緒增加，直接加劇油價跌勢。”

　　而美元匯率在經歷多日下跌后，突然轉向，對歐元等主要貨幣大幅走強，使油價雪上加霜。盡管美國聯邦儲備委員會維持弱勢美元政策，但短期內美元相對其他貨幣更具吸引力。

　　本輪商品價格暴跌始于白銀。這一被市場視為重要投資工具的貴金屬曾于4月29日再創新高，收于每盎司48.60美元，三個月內的漲幅達到81%。但此后連續重挫，至今已跌去25%。白銀價格最近連續三個交易日暴跌，累計跌幅達到19%，并迅速影響到其他商品市場。

　　美國投資公司United　Icap首席技術分析師沃爾特·齊默爾曼認為，這可能是市場泡沫開始破滅的表現。他說，美聯儲維持量化寬松貨幣政策致使市場流動性泛濫，大量資金幾乎在同一時間段涌向各個商品市場，導致市場出現泡沫。“今天商品市場的下挫并非短期‘回調過度’，而是由于之前積累了過多投機資金，如今泡沫已開始破滅。”齊默爾曼預計，這一輪回調將持續數月。

　　卡本也認為，在美國1日宣布“基地”組織領導人本·拉丹被擊斃后，投資者就開始重新評估商品市場的風險。他說，眾多投資者認為，目前原油等商品價格過高，已經積累了大量風險。

　　但是，也有投資者認為，商品市場下跌只是短期行為。市場分析師J.J。伯恩斯說，從長期來看，美聯儲結束第二輪量化寬松貨幣政策后，股市將面臨沖擊，原油等商品市場將成投資替代品，因此商品價格將再次回升。