英國政府周二(18日)公布的數據再次表明了英國國內面臨的巨大通脹壓力，除了英國之外，歐元區以及其他主要經濟體均面臨日益嚴重的通脹壓力，這也成為今后各國貨幣政策的一大考驗。2011年之后，新興經濟體國家面臨的通脹壓力日趨增大，中國、巴西、印度、韓國、泰國等國均進入了加息周期之中。而發達經濟體依然保持著超低利率的寬松貨幣環境，特別是美國在去年12開始實行的QE2計劃，更是助推全球資產價格泡沫繼續膨脹的主因。隨著全球通脹魅影的浮現，發達經濟體會否步新興國家后塵開啟加息周期，將是金價今年面臨的最關鍵的因素。如果通脹愈演愈烈下，發達國家仍不采取加息，那么金價仍具備進一步向上攻擊的動能。金市近期暗藏殺機。市場關注焦點仍是歐元區財長會議和胡錦濤訪美進程，特別是胡錦濤訪美，中美或達成重要協議，改變世界格局。而歐元區財政部長再次齊聚布魯塞爾，討論歐洲金融穩定機制的修改方案，以挽救歐元的頹勢以及不斷蔓延的歐債危機。市場人士預期，此次會議將宣布進一步措施，為正陷入債務危機的成員國提供更多的支持，以提振市場信心。在這兩大因素結束前，金價波幅有限。
日本繼中國之後宣布將購買歐洲債券以及部分陷入債務困境的國家成功舉行債券拍賣，大大緩解了市場對于歐洲債券危機的擔憂。焦點現重新轉向美元。新興市場面臨的通脹壓力近期日益占據了全球主要財經媒體的版面，這不禁令人懷疑美元在這其中扮演的角色。上周五公布的美國通脹年率上升1.5%，略高于預期的1.3%，但核心通脹仍維持在0.8%的極低水平，顯示美聯儲大量的注資并沒有在國內引發通脹壓力，而是成了目前的股市、商品市場牛市以及新興國家通脹壓力的源泉。美聯儲的策略已經非常明確，就是通過輸出通脹來確保美元在這場貨幣競爭性貶值中勝出。而對于其它國家來說，它們的政策選項似乎有限，要厶接受本幣升值，要厶接受通脹上升。當然，它們也可以通過拋售美元資產對美聯儲進行反擊，但這也許正中美聯儲下懷，因為這也將導致美元貶值。所以大家必須明白美聯儲的真正意圖是不想讓美元強勢，近期從美國反面的經濟數據顯示美國經濟有復蘇的跡象，但是美元卻沒有強勢上行，總是有什么東西好像在拖累美元的上漲。既然美聯儲沒有意圖想讓美元強勢，那么黃金進入深幅調整的可能就不存在。但是若中國央行在春節前后加息，金價可能繼續承壓下行，有望下破至1330一線。
本周四(20日)將迎來眾多中國重要經濟數據，包括12月居民消費品價格指數(CPI)以及第四季度國內生產總值(GDP)等數據，這些數據料將決定中國央行未來幾個月內緊縮政策的力度。通脹下的風險偏好情緒升溫，中國央行緊縮政策環境，美元企穩反彈等基本面交錯的環境下，短期內金價或將承受較大壓力，但逢低買盤和實物黃金需求一直在支撐金價。金價上下受限，近期區間1350—1380波動行情。
技術面：
現貨黃金日線圖顯示，均線形態繁雜，暫時無明確方向指引，短期企穩于BOLL的下軌一帶的支撐，技術指標MACD快慢線繼續下移但是綠柱空方量能有所減弱；KDJ指標低位盤旋欲向上攻擊；RSI運行50之下，K線形態看，金價1355支撐較強，短線仍將進一步反彈，但是上方1380一帶阻力也較強。4小時圖顯示，中期MACD指標仍在0軸之下，短期指標KDJ顯示已經超買，有向下修復指標超買的要求。
現貨白銀日線圖顯示，短期均線5日和10日均線均向下，短期受支撐28一帶為BOLL下軌一帶的支撐。MACD指標DIFF和DEA繼續下移，綠柱空方量能有所減弱；KDJ指標低位盤旋欲向上攻擊；RSI指標繼續50之下弱勢運行，終合指標顯示，白銀短期仍將進一步弱勢反彈，上方阻力29一帶為行情強弱的關鍵點位。4小時圖顯示，中期MACD指標仍在0軸之下，短期指標KDJ顯示已經超買，有向下修復指標超買的要求。
操作建議：
國際現貨金上周開始的一波反彈僅持續了3個交易日即宣告終結，主要歸因于歐債疑慮放緩使得市場風險偏好情緒逐漸升溫。中國央行緊縮政策帶來的打壓，黃金新年初的開門五連陰走勢注定今年金價走勢將步履蹣跚。昨天受英國CPI遠超市場預期，表明了英國國內面臨的巨大通脹壓力，歐元區以及其他主要經濟體均面臨日益嚴重的通脹壓力，全球通脹利好下現貨黃金強勁的反彈。中國春節和印度婚嫁期的實物黃金的需求加上通脹仍將進一步支撐金價，但是全球通脹下的加息潮又為金價的上漲編織了一張無形的阻力網，金價近期仍將進一步上試阻力，預計金價在中國重要經濟數據公布前和歐元區財長會議、胡錦濤訪美進程前，市場謹慎情緒將導致金價繼續承壓技術阻力位前。操作上仍以支撐位附近多，壓力位附近空，破第二支撐或壓力即可反向止損。遇阻止盈。
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