近期來看，影響資本市場的短期因素都比較突然，而且略顯荒誕。比如拉登與世隔絕蝸居多年被美國海豹突擊隊爆頭、年近七旬的IMF總裁卡恩因對一名32歲女黑人酒店服務員性侵犯被抓，并拒絕保釋、索羅斯在唱多黃金的兩個月時間里基本拋售了所持有的80%黃金類資產。這些突發事件已經成為分析師們編故事的絕佳素材，當然，這是慣例。拿黃金白銀市場來說，每一波行情背后都浮現出中國式的傳奇故事，但對于投資者來說，故事永遠是故事，還有可能演化為事故。因為故事給了我們理解問題的態度和習慣，而沒有給我們解決問題和分析問題的方法和思維。

　　就在黃金白銀市場下跌倉促，爭議加大的時下，市場開始討論黃金白銀會不會一蹶不振，步入漫漫熊途。筆者的觀點有所不同，比如目前投資者應該研究如何在黃金白銀市場抄底，把那些莫須有的恐懼和之前的瘋狂暫放一邊。

　　在本輪黃金白銀市場的下跌當中，無論尋找多少值得關注的理由，最重要的突破點應該是黃金白銀半年來的持續上漲導致的如索羅斯等人引發的投資者獲利了結，其二是美元的觸底反彈。現在需要分析的是，這兩者是不是會持續，或者會持續到什么時候。

　　供給和需求也分多個方面，對黃金價格影響較大的參與主體有：ETF專業黃金基金、各國央行、金礦企業、投行、遍布全球的散戶投資者。其中各國央行在黃金市場上的舉動基本都已定型，發達國家明顯惜售，發展中國家偷偷增持；金礦企業雖然處在供給方的狀態，但由于十年來黃金價格的連續上漲，很多金礦企業不再擔心下一年的金價會出現下跌，金礦企業在期貨市場上的對沖拋盤日益減少，降低了整個市場的供給預期；至于ETF基金，市場對其不能太迷信，這類投資機構所反映的是一種市場情緒和行為，有人申購則被迫加倉，有人贖回就得減倉，對黃金白銀價格的作用是透明的，其影響是短暫而公正的；最終我們可以清晰的發現，參與黃金白銀市場的投行、大鱷及眾多散戶才是這個市場風起云涌的關鍵點，可以說能夠在信息方面洞察投行的思路，在感觸方面了解散戶的情緒，短線操作者即掌握了投機市場的要領和絕招。

　　然而，談何容易。

　　高盛可以通過遍布在全球的大小機構進行購買或拋盤，其信息小到不足以引起市場重視；索羅斯、鮑爾森等人可以盡情散播謠言，而聲東擊西，然后不負任何責任。作為一個普通投資者不能只停留在抱怨的程度，不公和偏見使得金融市場充滿著風險，也給聰明的投資者制造了很多機會。之前市場高呼白銀市場被嚴重低估，白銀價格之后就漲起來了，在這期間，各國央行、各類白銀企業什么都沒做，而散戶和投行以各種理由說服自己開始了一次瘋狂的博弈，其結果是，投行和大鱷盆滿缽滿，留給散戶的唯有感嘆和恐慌，再就是對明天依然無限的夢想和期待。

　　近日，美元的反彈被市場定義為階段性、偶然性，其實如何定義已經不太重要，事實是美元的反彈不以市場的意志為轉移。美國債務問題確實愈發嚴重，這一點不用任何人解讀或夸大或蠱惑，美國歷來以債務立國，也以債務發展、繁榮。債務是什么，是未來的收入，如果我們看到美國通用等公司的再次崛起，蘋果等公司依然引領消費狂潮，金融監管和銀行改革并沒有像中國市場認為的那樣陷入絕境；與美國正面競爭的中國、歐洲、日本等依然面臨著眾多比美國債務更嚴重的問題；如果你了解和并認識了這些，你就會發現，其實事情遠遠沒有我們想想的那么簡單。值得學習的反而不少，比如債務和支出的公開、透明，這似乎比債務本身對一個國家的發展帶來的影響更值得我們深思。

　　美元地位的衰退是歷史的必然，這就如同黃金要從皇權貴族走向民間一樣，是一個潮流，也可以說是投資者拿來意淫的固定話題。但黃金從帝王之殿走向百姓之家，并沒有降低黃金的尊貴色彩。筆者并不想拿黃金來對比美元，只是我們不能因為美元的普遍性使用和貶值就認為美元即將消失。恰恰相反，我們目前要做的，是督促美元的“變異”，使其符合全球更多經濟體的利益，使其更加公平一些，并扶持人民幣、歐元等與美元競爭，最終在這種競爭體制下全球可享受更為公平一些的發展，全世界人民受益，筆者認為，這更是一個潮流。

　　回歸到投資市場，至于黃金白銀何時抄底，以什么方式抄底，筆者的看法比較簡單。在本次美元反彈的過程中，黃金白銀出現了大幅調整，但還未擺脫恐慌期，如果美元的反彈持續，而黃金白銀對美元反彈的反應越來越遲緩，甚至某一時間段美元和黃金白銀出現了齊漲，那可能我們抄底的時間就到了。理由下回分解，買個小關子。